台積電（2330）近日受益於美國放寬AI晶片管制，根據摩根士丹利（大摩）最新的「AI供應鏈」產業報告，輝達（NVIDIA）和超微（AMD）均擴大對台積電的投單量。輝達增加了20萬顆H20晶片訂單，而超微也增單5-10萬顆MI308晶片。此舉顯示美國政策調整後，台積電在AI晶片製造領域的需求持續增長，進一步鞏固其在全球半導體市場的領導地位。

美國政策調整下的市場動態

在美國放寬對中國大陸部分AI晶片的限制後，輝達和超微迅速反應，向台積電增加訂單。輝達在原有100萬顆H20晶片基礎上，新增了20萬顆訂單，而超微則重啟對中國大陸市場的MI308晶片銷售，要求台積電增產5-10萬顆。這些變化反映了全球市場對AI需求的持續強勁增長，尤其是在中國大陸市場的需求提升。此外，全球前11大超大型雲端業者的資本支出預估上修至4,450億美元，年增率達56%，進一步推動AI伺服器的資本支出比重上升。

市場反應與台積電的產能調整

儘管AI需求強勁增長，台積電至2026年底的CoWoS月產能預計維持在9.3萬片。大摩報告指出，這一產能足以支持雲端AI半導體產業再成長約四至五成。然而，這可能對部分設備股產生負面影響。大摩大中華區半導體主管詹家鴻表示，台積電、聯發科（2454）、世芯-KY（3661）、信驊（5274）及京元電（2449）等五檔個股被評為「優於大盤」，顯示市場對台積電及其相關供應鏈的信心。

未來觀察重點

未來，投資人需關注台積電在AI晶片領域的產能調整和市場需求變化，尤其是中國大陸市場的動態。此外，全球雲端業者的資本支出計畫及其對AI伺服器的投入比例也將是重要指標。隨著AI需求持續增長，台積電的訂單量和產能調整將成為影響其股價的重要因素。

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