發表
我的網誌
不敗存股術APP教學資源總整理
最新活動資訊
懂看個股還不夠？教主10堂課，帶你打造現金流護城河！
46折優惠限時倒數！👉點我領券折$500👈
Powell 持續強調美國經濟穩健，帶動股市上漲
Fed(美國聯準會)於台灣時間 2025/07/31(四)公告 FOMC (美國聯邦公開市場操作委員會)最新會議結果，將美國聯邦基金利率維持在4.25%～4.50% 區間不變，是本輪降息週期以來第 5 次按兵不動，結果符合市場預期。
會議結束後，市場呈現股債雙漲，究竟原因為何？本篇文章將繼續帶大家從「會後聲明稿」、「主席 Powell 會後記者會」逐一說明股市與債市的後續影響。
會後聲明稿：聯準會對經濟觀點變得保守
在「會後聲明稿」方面，可分為「經濟與通膨」、「貨幣政策」2 大部份，本次論述主要有 2 個地方改變，都集中在經濟的部份。
針對美國經濟現況，表示勞動市場狀況穩定、失業率維持低檔，但原本描述是「穩健擴張」，本次則轉為「上半年成長趨緩」。至於經濟前景方面，上次是描述不確定性減少，但本次則改為不確定性維持高檔，顯示聯準會對經濟看法相比之前較為保守。
至於通膨方面，維持整體偏高的論述，暗示聯準會還是高度關注通膨狀況。
最後在貨幣政策方面，除了維持利率區間不變之外，針對縮表計劃，也維持每月縮減 400 億美元的上限，包含 50 億美元的美債、350 億美元不動產抵押貸款證券(MBS)。
Powell 談話：重申美國經濟穩健，但會持續留意關稅的影響性
在「主席 Powell 會後記者會言論」方面，可分為「通膨」、「貨幣政策」、「經濟」等 3 大議題。
在通膨方面，Powell 針對關稅議題，重申這個影響性可能是短暫的。但基於目前經濟穩固，因此希望有更多時間確認這個假設的正確性，認為還需要持續關注未來經濟活動與通膨走勢是否符合原先預期。
所以目前在貨幣政策制定，選擇維持利率區間不變，同時也沒有暗示 9 月是否有降息的可能性，強調在下次開會之前，還有 2 份就業報告及 2 份通膨數據可以參考，這些經濟指標會是重要參考項目。
至於經濟方面，Powell 針對聲明稿的變化作解釋，主要是認為經濟不確定性沒有顯著變化，才會將「不確定性減少」這個詞彙拿掉，代表聯準會還是高度重視關稅帶來的不確定性衝擊。
只是最後又補充，還是認為美國經濟保持穩健，但未來會更關注就業市場狀況，雖然失業率在低檔，但「新增就業崗位」在放緩，代表企業對人才需求下降，暗示有潛在下滑風險。
重點結語：債券位處低檔，股市則關注經濟前景
總結本次 FOMC 會議維持 4.25%～4.50% 利率水準不變。觀察目前長天期美國公債殖利率，包含 30 年期、20 年期、10 年期殖利率分別為 4.88%、4.88%、4.35%，符合目前利率水準，並無超前反應。甚至更長天期公債略高於當前利率，代表市場處於觀望態度，對於降息預期的看法很保守。
在債券配置方面，雖然降息時程不斷遞延，但考量現在殖利率相對高，代表債券價格相對低檔，所以我在聯準會召開 FOMC 會議前，有提前佈局群益投資級電信債(00722B)、國泰 10Y+金融債(00933B)、群益 ESG 投等債20+(00937B)，會等看看 9 月是否降息，或是將來如果股市有重挫，會再轉換到股票上面，當作進可攻、退可守的策略。
針對股市展望，務必要持續關注美國經濟。目前最新 Q2 的 GDP 季增年率高達 3%，大幅優於市場預期的 2.4%，也明顯超過聯準會在 6 月時預測的 1.4%，因此帶動股市表現良好。只是 Powell 開始提醒就業市場的風險，所以還是要定期檢視數據。
升級後即可閱讀更多財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容：
每月至少 4 篇時事分析文章
每月 1 篇 VIP 專屬選股清單
選股策略完整公開（含老師口袋清單）
VIP 專屬社團，老師親自解惑
APP 獨家音頻 30 部
