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(圖片來源：Shutterstock)

【籌碼K線7月登入禮】個股解析(4)

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神達控股3706

產業發展前景及技術布局

神達控股發展雙引擎策略：

1. 超大規模雲端資料中心

   • 受「星際之門」（Oracle-OpenAI）計劃等大客戶需求帶動，AI伺服器出貨預計維持三位數成長。

   • 推出OCP Liquid Cooling一體化櫃解決方案，搭配NVIDIA／AMD最新GPU，兼顧效能與節能。

2. 車用與邊緣AI應用

   • 子公司神達數位深耕車載模組與智慧製造市場，B2B需求穩健成長。

3. 全球產能布局

   • 竹南新廠2025Q3試產、越南河內廠2025Q4投產、美國加州廠持續擴張，2025年資本支出上看1–2億美元。

4. 新技術與多元應用

   • 拓展量子運算、智慧醫療、工業電腦、POS系統等多元領域，強化長線成長動能。

發展高風險

• 關稅與地緣政治：美中貿易政策不確定性高，需仰賴在地製造與產品IP含量應對。 

• 產能投資時程：新廠試產延誤或成本超支，恐影響交期與毛利。

• 國際競爭：面臨緯穎、廣達、英業達、鴻海等伺服器及液冷廠商競爭。

• 客戶集中度：訂單主要來自少數超大規模雲端服務商，需求波動將直接影響營收。

近期焦點事件

• Q2營收創單季新高：6月營收86.68億元、年增95.9%，帶動第二季營收266.24億元，季增12.5%、年增103.1%。 

• 美國產能擴張：MiTAC Information Systems持續租用加州廠房，提升北美液冷機櫃產能。

• Computex液冷展示：神雲科技在Computex首度亮相整機櫃與管理軟體，獲業界關注。

• 越南廠管理公司成立：成立MiTAC Property (Vietnam)，為第四季試產鋪路。

• 甲骨文訂單題材：OpenAI-Oracle「星際之門」計劃推升AI伺服器需求，神達為重要供應商。

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