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【籌碼K線7月登入禮】8月必跌股+基本面
劍湖山 5701
公司基本介紹
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主要經營業務：
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主題遊樂園（劍湖山世界）
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渡假飯店（劍湖山渡假大飯店，雲林唯一五星級飯店）
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百貨商場、觀光旅館、餐飲服務
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核心資產：占地60萬平方公尺，為台灣中部大型休閒景點
公司最新財報
| 期間 | 單季營收（千元） | 毛利率 | 營業費用（千元） | 稅後淨利（千元） | 每股淨值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025Q1 | 142,423 | — | 67,394 | -3,835 | ~4.7 |
| 2024全年度 | — | — | — | — | — |
| 2024年累計 | — | — | — | -2.01億 | 4.7 |
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2025年Q1繳出單季營收1.42億元，仍虧損380萬元，連續虧損壓力未減。
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累積虧損13.34億元，公司已連多年未能轉盈，財務狀況壓力續存。
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現金及約當現金：2025Q1約1.17億元，總資產約25.3億元。
產業／發展前景與技術布局
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產業地位：台灣少數主題型樂園，客源以國內旅遊為主，與遠雄海洋公園、九族文化村、六福村等同業競爭。
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業務比重（2024）：主題樂園約48%、渡假飯店51%。
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發展策略：
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積極推動「沉浸式體驗」設施，5年規劃環教綠地、多元主題場域、創新展演、新IP合作，提升遊客黏著度。
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智慧導覽（AR/VR）、主題活動、地方產業串聯行銷，拓展全年齡層及周邊經濟。
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持續與日本、本地熱門動漫/品牌聯名，導入如「小威の海盜村」、「戽斗星球」等人氣IP。
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飯店與會展事業：發展高端婚宴、會議與旅館客房，結合樂園量能、增加非門票型收入。
發展高風險
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虧損連年：連續多年虧損，2024年累積虧損13.34億元，財務體質脆弱，現金流緊縮，淨值剩4.7元，已被打入全額交割。
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設備舊化/投資受限：資金困窘限制設施升級，設備故障頻傳（如G5飛天潛艇意外），易衝擊品牌與安全形象。
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國旅競爭激烈：同業長期價格戰與促銷，加上海外樂園競爭、國人旅遊習慣轉向海外，新客開發挑戰大。
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人力與成本：人力成本上升加劇營運壓力。
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疫情、天候、不可抗力：極端天氣與疫情影響，易造成入園人潮驟減的營運風險。
近期焦點
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沉浸體驗新設施規劃：積極按五年計畫擴建沉浸式主題體驗區，包括AR/VR、拍照打卡、主題表演，提升遊園新鮮感。
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主題活動帶動營收：2024、2025接連推聖誕、夏日水樂園、雪景AR等特殊活動，號召高峰客流。
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財務與經營警訊：虧損壓力下，經營團隊承諾虛心檢討、調整管理，但能否反轉需觀察新策略執行力。
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營運季節性明顯：每年Q4~Q1為旅遊旺季，營收表現優於其他季度；下半年主題活動推陳出新拚入園數。
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