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(圖片來源：Shutterstock)

【籌碼K線7月登入禮】個股解析(3)

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​​富喬工業 1815

公司基本介紹

公司自成玻纖紗廠與玻纖布廠，完成上下游垂直整合，主要產品分為：

• 電子級玻璃纖維紗：應用於高密度PCB、HDI載板等。

• 電子級玻璃纖維布：用於多層板、柔性板之補強與絕緣。

• 工業級玻纖布／紗：應用於航太、建材、隔熱、防火等。

主要客戶為台廠PCB與IC載板大廠，並逐步切入5G手機與高端封裝市場。生產基地除斗六一、二廠與虎尾園區外，亦於中國東莞設廠。

公司最新財報

2025年第一季（Q1）

• 合併營收：306.30億元 ×10^6（年增率由虧轉盈）

• 毛利率：29.73%（季增15.28個百分點）

• 營業利益率：19.69%（季增17.57個百分點）

• 稅後淨利：12.39%稅後淨利率

• 每股盈餘(EPS)：0.33元（季增10%）

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產業／發展前景（產品與技術布局）

1. 高階PCB與IC載板需求回溫：隨5G手機與高頻封裝需求回升，電子級玻纖產品滲透率提升。

2. 垂直整合模式優勢：自製玻纖紗後續製布，降低對外授權與原料依賴，提升毛利率。

3. 新興應用布局：

   • HDI與FOPLP：導入高密度互連板市場，玻纖布需求同步增長。

   • 電子級超細紗：聚焦高階射頻、天線板與AI運算設備，產品規格持續微化。

4. 海外擴產：擬於東南亞規劃新廠，以分散地緣風險並縮短供應鏈交期。

發展高風險

• 原料價格波動：丙烯酸鹽、石英砂等原料價格與匯率變動，將直接影響成本與毛利率。

• 設備投資循環：AOI檢測與載板廠CAPEX波動大，若下半年投資遞延，需求或季節性回落。

• 競爭壓力：國內外玻纖廠（如台玻、必成）及新興複合材料業者競爭，需持續技術研發。

• 客戶集中度：主要客戶集中於少數大廠，任何單一大客戶產能調整皆可能衝擊營收。

近期焦點事件

1. Q1由虧轉盈：第一季EPS 0.33元，為2024年連續虧損後首次單季獲利。

2. Q2營收續創高：第二季月營收連續創歷史新高，顯示終端訂單動能強勁。

3. 高階封裝玻纖新品：首批超細紗與矽烷處理布種已送樣多家PCB與IC封裝廠，2025下半年有望量產放量。

4. 海外新廠規劃：擬於東南亞設立生產據點，預計2026年前完工，加速供應鏈本地化。

免責宣言

＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

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