(圖/shutterstock)

 

財務報表裡有說不盡的故事

財務報表，上面記載了

許多企業的獲利金額、

現金流向、財務比率等等的資料

然而一般人在看到財務報表時

往往看著上面密密麻麻的項目

而找不到自己想看的資料

或是完全看不懂上面的數值

代表著什麼意思，最後就索性放棄

其實，公司財報隱藏了

許多公司沒有告訴你的事

若能從中挖掘出值得利用的資料

再進一步分析的話

是非常好的投資研究工具

 

繼續看下去...

 

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例如，短線操作，看這幾樣就好

「實務上，一般的投資者不太需要深入研究，

主要原因是因為台股投資人習慣短線交易，

除了如 2009 年大行情的來臨，

平均的操作周期大約 3 至 6 個月，

因此只要注意月營收、季營收公告等相關資料即可。

若是想配股利且長期持有，

則要了解標的公司每股盈餘和股利分配情況，

剩下的財務數字和指標可以先放一邊」

 

珍奶店為例

作者在書中提到，其實財務報表

說穿了也只不過是簡單的加減乘除法而已，

我們接下來就以一個

簡單自製的珍珠奶茶店損益表，

幫助新手了解財務分析的一些專有名詞

(成長率、毛利率、營利率、

淨利率、每股盈餘 EPS...等等)

 

 

假設開了一家珍珠奶茶店，股東集資 50 萬元

(一股 10 元，合計 5 萬股)

每個月的營收為 20 萬元，

扣除進貨珍珠奶茶的材料費用 8 萬元，

剩下的 12 萬便是飲料店的毛利，

毛利率約為 60 %(12 萬 / 20 萬 *100%)

再扣除員工的薪水和房租共 5 萬元

剩下 7 萬元便是營業利益，

營益率為 35 %(7 萬 / 20 萬 *100%)

而最後必須繳交 17% 的營業所得稅(約 1.19 萬)

這樣稅後淨利便是 5.81 萬元

淨利率為 29% (5.81 萬/20 萬 *100%)

 

實際新聞案例

看懂以上專業名詞的舉例後，

我們再以一個實際的新聞報導為例

便能更加清楚明白

大部分新聞所提到的財務資訊

也不外乎是營收金額、營收成長、

毛利率、淨利率、EPS 的變化等等

因此若能讀懂這些資訊

就能更加瞭解新聞的內容：

 

宏達電 2013 年 4 月營收 月增 36%

宏達電公布自結 2013 年  4 月合併

營業收入新台幣 220.79 億元，

和去年同期 195.9 億元相比增加 12.7%，

較 3 月 162.25 億元增加 36.08%...

「若倒推研究則可發現在 2011 年第一季時

宏達電的股價來到了最高點  1150 元

當時的毛利率 29.25%

營業利益率15.8% 、稅後利益率 14.24%

但到了 2014 年宏達電股價已跌到百元俱樂部時

雖然第一季毛利率還有 21.03%

然後營業利益率及稅後利益率

分別重跌至 -6.18% 及 -5.68%股價也直接打了 1 折」

 

 

總結以上

如果投資人想要透過基本面來選股的話

一定要先了解這些數字變化背後代表的意義

比如不能單單透過毛利率增加

認定公司獲利提升

因為可能由於薪水、地租使營業利益率拉低

結果反而使淨利率下降...

 

進而便可以推測出公司將來可能的走向

基本上這些數值還是越高越好

對股價的支撐力就越強

便越有往上走的力道

而若是要放空標的，

則財報數字當然就是越差越好

但作者提醒大家要注意的是

如果公司已經連續三個月

沒有創新高或是進一步衰退

可能就要注意股價轉折點的出現

 

只要搞懂財報專有名詞

基本面選股就不難了！

 

 

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作者： 王奕辰     出版社：商周出版

 

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得，

部分擷取自書籍內容，詳見原書籍