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當日盤勢重點：《3 月創高，Q1 年增 2 倍，強攻漲停重返多頭》
文章架構：
1. 高毛利遊戲股王-鈊象(3293)
2. 關稅戰躺贏大廠-**-KY(XX63)
川普關稅措施搖擺不定，增添市場混亂氣氛，對於台股占比最大的電子股關稅將在本週揭曉，也讓原本搶反彈的資金陸續了結，14日台股大盤開高走低收在平盤白忙一場，讓不少市場資金仍選擇留在避風港，如金融、電信、食品消費等類股。然而，這些類股雖然有避險作用，但在大盤反彈時也成為相對無力的族群。因此，CMoney研究團隊反而認為將下來將介紹的兩檔個股，在此時此刻會是資金更好的選擇，基本面穩健成長外還擁有龐大穩固的市場，估值在近日遭錯殺，未來成長潛力也充足！
高毛利遊戲股王-鈊象(3293)
鈊象是華人博弈遊戲龍頭廠商，營收來源來自遊戲授權金(56%)、線上遊戲APP(38%)、商用遊戲機台(6%)，知名遊戲如《明星3缺1》、《金好運》、《滿貫大亨》等。隨著近年來全球市場對數位娛樂需求不斷提升，鈊象以高毛利率產品與多元遊戲體驗，持續穩固在市場的領先地位。
近期營運表現方面，鈊象電子3月營收達18.62億元，月增(QoQ)+6.5%，年增(YoY)+26.6%，使得首季合併營收衝至53.59億元，年增(YoY)+28.3%，創下單季新高紀錄。此表現主要歸功於東南亞市場授權的高速成長，以及美國市場授權平台的持續擴大。董事長李柯柱3月法說會指出，東南亞近年來已躍升為公司營運關鍵增長市場，帶領3月稅前淨利達11.97億元，創單月新高，首季每股稅前盈餘亦刷新紀錄，海外佈局成效卓越。此外，商用機台受惠於中國遊樂場所持續增加與市場需求回溫，機台銷量呈現雙位數年增，也挹注整體業績向上。
展望2025年，鈊象因國內遊戲產業飽和，重點深耕海外市場。東南亞市場方面，目前第一季營收貢獻約5成，已成為發展重心，公司積極加大授權佈局並導入更多在地化遊戲內容，未來憑藉授權方式營收潛力無限！
歐美市場方面，公司除擴充既有的 TADA 授權平台外，也計畫取得英國、加拿大等更多線上博弈執照，打造更全面的全球營運佈局。至於線上遊戲 APP 雖面臨激烈競爭，今年營運預估持平或微幅成長。後市在穩定股利政策加持及96%超高毛利率支撐下，鈊象作為防守標的，成長潛力仍值得期待！
圖片來源：鈊象法說會簡報
圖片來源：籌碼K線-APP
關稅戰躺贏大廠-**-KY(XX63)
材料-KY(4763)深耕醋酸纖維領域，主要銷售產品為絲束(90%)與醋片(10%)。絲束主要運用於香菸濾嘴、醫療紗布等，廣泛供應全球四大菸商及醫療消耗品製造廠；醋片則應用於眼鏡架及塑膠零件等領域。憑藉上下游整合能力，材料-KY以一手關鍵技術-「二醋酸纖維素及絲束」，在亞洲市場具強大競爭優勢，市場預估今年EPS上看11個股本！
近年來，隨著全球健康意識提升，加熱不燃燒菸(HNB)的需求正不斷攀升。此類菸彈所需絲束用量約是傳統香菸的1.7倍，帶動市場供需偏緊格局，使材料-KY的絲束業務維持高成長動能。
另一方面，材料-KY看好眼鏡材料市場的巨大潛力，也積極切入AR/VR智慧眼鏡的結構件研發。公司就計劃與義大利高級眼鏡材料商Mazzucchelli合作，一同開發AR眼鏡所用的醋片新配方，搶科技產業龐大市場！
展望2025年，由於全世界僅有材料-KY和美國伊士曼化學(Eastman Chemical Company)中兩家公司能製造醋酸長絲，在中美關稅大戰上材料-KY成為中國廠商在125%關稅下醋酸長絲的唯一供應商，第二季有望擁入不少急單。加上中國本地對醋酸纖維長絲需求旺盛，公司規劃的醋片新廠將於第二季前完工，將擁有更完整的上游供應能力，供給本就吃緊的市場擴大營收表現，成為公司下一階段重要成長引擎。未來材料-KY透過多角化佈局持續鞏固市場地位，將持續鞏固護城河，有望成為股市震盪下的亮眼標的！
圖片來源：材料-KY法說會簡報
圖片來源：籌碼K線-APP
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