(圖/shutterstock)

 

「投資一定有風險，基金投資有賺有賠，

申購前應詳閱公開說明書」

這句想必是大家在電視上耳熟能詳的一句話。

基金是近年來非常熱門的投資工具，

銀行理專、營業員、甚至保險業務員

也都有經手基金的產品。

但多數人只知道高風險伴隨著高報酬，

因此在考慮投資與否時，

通常都只把專注力放在報酬率與風險上。

 

但有一本專門寫基金的國外好書－

柏格談共同基金。

就談到其實影響基金投資

還有一個重要的因素 - 成本！

※以下內容為書中摘要與讀書心得，

如涉及策略不代表艾蜜莉投資立場。

 

 

舉個例子：

未來報酬率 10%左右，

如果每年成本 2.5%，成本就會吃到報酬率 25%；

如果每年成本 0.5%，成本就會吃掉報酬率 5%￮

 

從上述例子，

你有沒有驚覺到成本對於投資到酬率的根本影響！

 

成本影響投資最明顯的標的，

就屬共同基金。

 

共同基金大致可以分成

股票型基金、債券型基金、貨幣型基金

以及指數型基金這幾大類。

而其中前三者都是屬於主動型基金、最後則是被動型基金。

 

 

基金的成本有哪些？

基金的投資成本，

可分為外扣費用及內扣費用。

外扣費用會在申購、轉換、贖回時發生

申購基金時，

會收取銷售手續費和買進手續費；

轉換基金時，有時需負擔轉換費；

贖回基金時，

需付贖回手續費或是相關稅負。

（銷售手續費是支付給基金公司、經銷商或業務代表，

買進手續費和贖回手續費則是支付給基金本身。）

 

內扣費用主要有經理費和保管費，

這些費用必須每年支付。

（經理費是支付給投信公司，

保管費是支費給保管基金帳戶的銀行。）

 

事實上基金還有無形的成本，

就是基金進行投資組合交易時，

所發生的成本，這個部分可從基金的周轉率呈現。

高周轉率如果能汰弱換強，

帶來相應的報酬，也未必不好，

反之增加成本，進而拖累基金績效。

 

 

如何降低投資基金的成本呢

如何降低成本，

可以從挑選基金開始。

外扣費用也就是交易成本，

通常是一次性支付，除了選擇相關費用較低之外，

如果持有年限較長，可有效分攤成本。

由於內扣費用，也就是每年的持有成本，

挑選較低的相關費用，避免每年吞食你的年化報酬率。

 

免收手續費，賺到了

值得投資人注意，在申購某些基金時，

號稱不收手續費，讓投資者以為賺到了？

實際上這一類的基金，

每年會收取分銷費，

是否會因小失大，需要靠投資人的智慧去判斷囉。

 

基金成本低

報酬率會不會也低？

這個答案是：不會！

我們常覺得「要怎麼收穫，先要怎麼栽。」

以為付出去高成本，就可以獲得相對較高的報酬率，

為了獲得較高報酬率，又必須面對高風險，

事實不然！？我們可以從以下這本書找到驗證：

 

 

「柏格談共同基金」

一書中談論到 - 指數型基金。

指數型基金由於是被動式管理，

因此不管在交易成本，還是持有成本，

比起主動式管理基金費用都來得低。

 

另外指數型基金，

持有金融市場某一特定部門全部的基金，

能夠有效地分散風險，

所以當指數型基金持有全部的基金，

就可以得到和大盤相等的總報酬率，

然而主動型基金，不可能有更好的表現，

一定也和大盤相同得報酬率。

 

當被動和主動型基金總報酬率相同時，

被動型基金負擔的成本較低，

因此被動型一定可以獲得較高的淨報酬率。

 

那是不是主動式基金永遠不會超過大盤呢？

作者透過過往的資料佐證，

長期而言，考慮成本情況下，

多數經理人無法超越市場指數。

 

除非投資者擁有極佳的判斷力，

和某種程度的運氣，

能夠事先看出這麼優秀的經理人，

你確信你一定會遇到這少數嗎？

 

 

台灣的指數型基金

首推－台灣 50(0050)

如果把場景拉回來台灣的話，

最知名的指數型基金就是台灣 50(0050)，

而它是追蹤台灣前 50大市值的公司，

如此它的走勢就幾乎跟著大盤走了，

如果台灣經濟只要有成長，哪怕是一點點，

台灣 50就會跟著繼續走高，

這也是為什麼近年來台灣 50的股價

不斷創新高的原因之一了。

 

另外網路上有許多人回測過台灣 50的

長期年化報酬率約在 7%，

這樣的績效早就打敗一票主動型基金了。

 

 

結論

投資的鐵三角 -

風險、成本、報酬率。

因此從有效率的投資者的角度而言，

指數型基金能有效分散風險，

被動投資大幅降低成本，

長期而言可以創造穩定的報酬率。

 

想了解更多共同基金的相關資訊嗎？

想知道在不同時期 如何配置投資基金？

小小的投資者 如何能讓基金市場更健全？

更多內容參考＝＞柏格談共同基金

 

 

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