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Alphabet(GOOG)
廣告也能結合 AI？字母控股創造客戶、用戶與公司三贏局面
自從 2023 年 ChatGPT 席捲全球後，市場上有不少人認為充斥廣告且搜尋準確度越來越低的 Google 會失去競爭優勢，微軟將憑藉 OpenAI 開始在搜尋引擎市場扳回一城。
其實大多數人並不知道 Google 早在數十年前便開始布局 AI 領域，公司在 2017 年發布大模型語言的算法 Transformer 後，便開始將更多資源投入自家語言模型 Gemini 並自研 AI 晶片 TPU。
在美國四大資料中心業者當中，Google 是最積極研發 AI 晶片的公司，目的就是要透過更強大的算力以加速旗下語言模型的開發進度與精準度，讓 Google 能透過 AI 進一步鞏固自身在搜尋引擎市場的霸主地位。（往下看更多研究）
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字母控股獲利主要來自 Google 廣告收入
Google 這家公司其實並沒有上市，它的母公司字母控股(Alphabet)才是美國的上市公司。
之所以要這麼做的主因在於字母控股旗下還有很多其他的事業與公司，包含 Youtube、X.、Access 與 Waymo 等，為了讓各個品牌都能建立自己的形象並便於管理，這個集團才會以字母控股的名字上市。
從產品組合來看，字母控股約 88.7%營收來自 Google 服務、10.8%營收來自 Google 雲端、0.6%營收來自其他事業。
Google 本身的獲利模式是透過搜尋引擎創造出龐大的網路流量，吸引業者付錢投放廣告，近年來也逐步提供企業用戶雲端服務，為集團創造更多元的獲利管道。
(圖/ 字母控股產品組合。資料來源: 字母控股法說會)
(圖/ 字母控股各部門獲利概況。資料來源: 字母控股法說會)
AI 讓廣告投放更精準，帶動收入提升
字母控股目前公告最新一季的財報是 FY3Q24，核心業務廣告收入達到 659 億美元、年增率約 10%，是推升 FY3Q24 整體營收達到 883 億美元、年增 15%的主要動能。
從字母控股營收組成的細項來看，幾乎每項業務的成長率都超過 10%，公司認為 AI 功能不僅讓使用者的搜尋效率提升，企業主投放廣告的精準度與觸及率也有所增加，讓字母控股整體營運維持高速成長，EPS 達到 2.12 美元，年增 37%。
以 FY4Q24 的展望來看，隨著歐美市場短影片與長影片之間的廣告收入差距逐步縮小，再加上整體消費需求相對穩健，使字母控股的廣告業務維持正成長的水準；雲端業務的部分，受惠 AI 帶動資料存儲量的需求提升，且字母控股 API 調用量在 6 個月內成長 14 倍，有助雲端業務收入維持雙位數年增，獲利占比則可望往 10%邁進。
(圖/ 字母控股營運概況。資料來源: 字母控股法說會)
(圖/ 字母控股收入組成。資料來源: 字母控股法說會)
Google 自研 AI 晶片與 CPU 將大幅提升硬體性能，進而降低成本並提升獲利性
根據 Statista 統計，目前 Google 是美國線上廣告收入最大的公司，市占率達到約 26%。相較其他公司而言，Google 不僅在搜尋引擎市場擁有寡占優勢，公司提供的廣告服務也更全面，並善用 AI 功能以強化廣告投放的成效。
目前 Google 提供最新且獲得客戶好評的廣告方案是最高成效廣告(PMax)，企業只需要提供基本素材，例如圖片或文字等，就能讓 AI 系統進行分析，規劃出一套完整的廣告內容、投放時間、鎖定客群與投放的頻率等。
比起亂槍打鳥地投放廣告而言，這種方式更能達到精準行銷的效果，用戶對廣告的接受度也有明顯提升；近期一個最具代表性的例子就是美國大型零售商在黑色星期五的活動期間採用 PMax 後，商店流量成長 22%，顯示 PMax 是一個很有效的廣告方案。
除了提供更多廣告方案，Google 目前也將自行研發的語言模型 Gemini 整合於旗下的搜尋引擎與 Google 助理，一方面能讓用戶更有效率地蒐集資料，一方面也能在搜尋結果的地方展示相關廣告，達成用戶、廣告主與 Google 三贏的局面。
公司目前將重心放在優化硬體性能與演算法表現，先前推出的 AI 自研晶片 Tensor TPU 效能是前一代晶片的 2 倍，而新的 CPU 處理器 Axion 效能也優於通用型 Arm 晶片，隨著 Google 資料中心逐步導入，將有助於降低每筆搜尋成本及延遲性，進而提升 AI 搜尋引擎與廣告投放的獲利性。
(圖/ 各家公司的美國線上廣告收入市占率。資料來源: Statista)
雲端平台也結合 AI 功能，獲企業用戶青睞、市占率提升至 10%
Google 近幾年來在雲端平台的市占率逐步由 7%上下的水準提升至 10%，主要動能在於 Google 雲端平台與多個應用程式結合，使附加價值與操作便利性提升，讓企業用戶增加。
目前 Google Workspace 透過結合 AI 助理 Duet AI 的方式，讓用戶能將 Gmail、Google Meeting、Word 檔與 PPT 等進行結合，提升行程規劃、製作文件與簡報的效率。
(圖/ Google 雲端業務市占率逐步提升。資料來源: Statista)
結論
整體而言，隨著 Google 投入比其他同業更多的心力用於自研晶片與 CPU，並將 AI 功能導入旗下搜尋引擎、廣告服務與雲端平台等產品，勢必能讓 Google 在各項業務的競爭力持續提升，並為母公司字母控股整體獲利創造穩定的成長動能，是 AI 浪潮下非常值得關注的一間公司。
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