運動鞋市場復甦
寶成作為全球最大的運動鞋代工廠之一,業務發展與全球運動鞋市場的趨勢息息相關,
2025 年全球運動鞋市場預計將繼續成長,主要受健康生活方式和健身熱潮的推動。
根據市場調查顯示,Nike、Adidas、On Running、HOKA、asics等一線運動品牌,
紛紛向台灣代工廠下達了大量的訂單,預示著運動鞋產業將迎來新的成長期。
這些國際品牌不僅確認了未來三到四個月的訂單,更提前預估了未來一到兩個季度的需求。
顯示品牌方對市場前景持樂觀態度,並積極備貨以因應即將到來的消費旺季。
為了滿足客戶訂單需求,也為了應對美國川普政府會針對中國出口的商品課 60% 高關稅,
寶成正在積極擴大在東南亞的產能,印度新廠預計在 2025 年 3 月動工。
本篇文章重點:
- 寶成(9904)簡介
- 主要業務
- 獲利狀況
- 製鞋業務概況
- 運動用品業務概況
- 轉投資南山人壽
- 體質評估
- 估價
- 總結
寶成(9904)簡介
寶成(9904)於 1969 年設立,1990 年在台灣證券交易所上市,
總部在彰化縣福興鄉,是台灣的鞋業代工大廠,
主要客戶包括 Nike、adidas、Asics、New Balance、Timberland 和 Salomon 等知名國際品牌,
寶成最初從事塑膠鞋的生產,後來轉型為運動鞋製造,
並在 1980 年代開始在中國大陸、印尼等地設廠,
也從純代工製造(OEM)轉型為代工設計製造(ODM),
並在 2008 年將零售及品牌代理業務獨立分拆。
主要業務:製鞋和通路
寶成工業的主要業務包括製鞋和通路兩大核心領域。
- 製鞋業務: 由裕元工業負責,主要為 Nike、Adidas 等國際品牌代工生產運動鞋。寶成持股 51.11%。
- 通路業務: 由寶勝國際負責,主要在大中華地區經營運動用品零售門市,包括自有品牌和代理其他品牌的產品,寶成持股 31.97%。
2024 年前三季的營收中,製鞋業務佔比 67.9%,通路業務佔比 31.7%,
製鞋業務為寶成帶來穩定的收入來源,但毛利率相對較低;
通路業務的毛利率相對較高,且能直接接觸消費者,掌握市場動態。
寶成近年來積極發展通路業務,
透過自建通路,可以更直接地接觸消費者,了解市場需求,並推出符合市場趨勢的產品。
並且有助於擺脫過去製鞋代工只能聽命於人、被動接收訂單的狀況,
發展通路業務,可以更好地控制整個產業鏈,
從製造到零售,提升在市場中競爭力和品牌影響力。
獲利概況
2024 全年營收年增 6.97%
寶成 2024 年全年營收達 2638.21 億元,較去年同期成長 6.9%,擺脫衰退。

★警語:
以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,
投資前請獨立思考、審慎評估。