【美股盤勢分析】靜候通膨數據,美股漲跌互見!(2025.01.14)

李珣廷 Terence

李珣廷 Terence

  • 2025-01-14 10:41
  • 更新:2025-01-14 10:44

【美股盤勢分析】靜候通膨數據,美股漲跌互見!(2025.01.14)

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大盤解析

上週五美國就業數據優於預期的影響持續發酵,根據紐約 Fed 月度調查顯示,美國消費者對未來的通膨預期高於前值,顯現民眾對物價的擔憂上升,進而削減聯準會降息預期。另外,美國出口管制新規,中方強烈反對,導致美股開盤低開。不過,美國即將揭曉 PPI、CPI 等通膨數據,投資人觀望氣氛濃厚,加上景氣基本面無虞、財報季將由銀行股開啟第一槍,以及台積電財報接手,使美股盤中止穩,終場主要指數漲跌互見,標普 500 成分股超過 350 家上漲,逢低買盤進駐。類股部分,原物料及能源表現強勢。個股方面,特斯拉 (TSLA) 因摩根士丹利分析師基於自駕車有望受惠川普 2.0 而加速發展,上調目標價驅動股價上揚。

 

強勢類股

【美股盤勢分析】靜候通膨數據,美股漲跌互見!(2025.01.14)
圖片來源:Finviz

 

焦點新聞

產業

中方強烈回應美國 AI 晶片出口管制,全球科技秩序面臨挑戰

美國最新 AI 晶片出口管制措施引發中國強烈不滿,批評此舉泛化國家安全概念,破壞國際市場規則,並可能影響全球科技創新及貿易秩序。新規將全球分為不同限制級別,直接針對中國與俄羅斯,中方表示將採取必要措施應對。此政策或將改變國際科技競爭格局,值得持續觀察。

重點摘要

  • 美國出口管制新規
    對 AI 晶片及相關技術實施更嚴格限制,針對中國和俄羅斯等特定國家設限,並要求其他國家簽訂協定以調整出口數量。
  • 中方強烈反對
    批評美國濫用出口管制,干涉正常貿易,破壞國際經貿規則,並指責措施制定草率且忽視產業訴求。
  • 全球科技創新受影響
    中方認為此政策將對全球企業利益與科技創新造成嚴重損害,特別是阻礙中國科技發展。
  • 政策對全球市場影響
    新規意圖吸引全球企業在美國及盟國建設資料中心,可能改變全球供應鏈和科技佈局。
  • 中方未來應對策略
    中國表態將採取必要措施維護正當權益,雙方科技對抗局勢或將升級。

 

全球半導體設備投資縮水,AI需求強勁但產能過剩問題浮現

全球半導體市場在2024年面臨複雜挑戰,雖然AI需求推升部分產品的銷售,但智慧手機與電動車市場的需求低迷,加上各國提前投資導致的產能過剩,已使設備投資出現下滑趨勢。儘管如此,AI領域持續吸引資金注入,推動記憶體與邏輯晶片需求創下新高。未來,市場需持續關注需求分布與產能調整以應對波動。

重點摘要

  • 設備投資連續萎縮
    全球主要10大半導體廠2024年設備投資額預計年減2%,從原預估的年增6%轉為縮減,反映需求失速與產能過剩問題。
  • AI需求推升銷售
    AI應用需求旺盛,特別是GPU與邏輯晶片領域,推動2024年全球半導體銷售額預估年增19.0%,創歷史新高。
  • 主要廠商策略調整
    英特爾和三星等大廠下調投資計畫,而台積電與SK海力士聚焦AI需求,加碼投資先進製程與記憶體擴產。
  • 產能過剩挑戰浮現
    全球半導體工廠稼動率僅約7成,低於健康水準,顯示產能利用不足需進一步調整。
  • 記憶體市場強勁復甦
    WSTS預測記憶體銷售額2024年將暴增81.0%,成為帶動半導體市場增長的重要動力。


 

個股

輝達 Blackwell 晶片部署受阻,客戶削減訂單影響市場信心

輝達 (NVDA) 新一代 AI 晶片 Blackwell 雖以高性能和能效倍受期待,但部署過程中出現過熱和連接異常問題,導致主要客戶微軟、亞馬遜、Google 和 Meta 減少訂單。儘管技術問題削弱短期市場信心,但若輝達能及時解決問題,其晶片性能仍具吸引力,有望重獲市場支持。然而,如何平衡高性能設計與穩定部署將成為輝達的重要挑戰。

重點摘要

  • 部署問題拖累信心
    Blackwell 晶片在資料中心部署時出現過熱和資料傳輸異常問題,迫使客戶削減機架訂單,影響市場信任。
  • 微軟轉向舊晶片
    微軟因 Blackwell 延遲交付改用 H200 晶片,原計劃安裝的 GB200 機架減少至四分之一,預計影響出貨量。
  • 機架設計挑戰
    高密度計算需採水冷技術,但設計與安裝複雜,且部分資料中心無法滿足需求,增加部署難度。
  • 技術問題改善空間
    Blackwell 晶片性能仍高於上一代產品,若過熱及連接問題解決,輝達或能挽回訂單損失。
  • 股價受挫但仍具潛力
    受消息影響,輝達股價一度跌超 4%,但市場對 AI 晶片的長期需求或為其帶來反彈機會。

 

輝達加速發布 Rubin AI 加速器,三星、SK 海力士全力跟進 HBM4 研發

輝達將次世代 AI 加速器 Rubin 的發表提前六個月,引發存儲巨頭三星和 SK 海力士緊急調整策略,加快 HBM4 的開發和量產時程。這反映 AI 市場對高效能運算需求的爆炸性增長,也突顯供應鏈加速升級的競爭壓力。未來半年內,各方能否成功縮短開發週期,將成為影響 AI 晶片生態系發展的關鍵。

重點摘要

  • 輝達加速 Rubin 發布
    輝達次世代 AI 加速器 Rubin 將於 2025 年第三季提前亮相,每顆加速器搭配 8 枚 HBM4,對高頻寬記憶體需求激增。
  • 三星縮短開發時程
    三星加速 HBM4 研發與預生產程序,原定 2025 下半年量產的 HBM4 將提早至上半年進入實驗生產階段 (PRA),以迎合輝達需求。
  • SK 海力士全力應對
    SK 海力士原計劃使用 5 奈米製程量產 HBM4,為配合輝達,考慮改採 3 奈米製程並與台積電合作,確保技術領先。
  • AI 市場需求推動技術升級
    市場對高效能運算的需求急劇提升,促使供應鏈主要玩家加快腳步,整體生態系呈現前所未有的緊張與活力。
  • 產業競爭壓力加劇
    輝達的提前部署壓縮存儲供應商的開發時間,三星與 SK 海力士的應對能力將影響未來市占率及合作穩定性。

 

安謀擬提價 300% 並考慮自研晶片,挑戰客戶關係

安謀 (ARM) 計劃將晶片專利費率提高最多 300%,並討論進軍晶片設計市場,此舉顯示其試圖擺脫過去依賴專利授權的模式,尋求更多元的收入來源。這項策略可能引發現有客戶的壓力,尤其是高通與蘋果等大廠,因為自研晶片意味著潛在的競爭。此外,安謀的轉型需要平衡定價策略與市場關係,避免因定價過高而流失核心客戶。

重點摘要

  • 300% 專利費提價計畫
    安謀自 2019 年啟動「畢卡索計畫」,試圖將智慧型手機年收入增加 10 億美元,計劃透過提高 Armv9 架構專利費達成目標。
  • 核心客戶影響有限
    高通與蘋果等主要客戶已具備獨立設計晶片能力,漲價可能對此類企業影響有限,但中小型客戶可能承受較大壓力。
  • 討論自研晶片計畫
    安謀高層討論推出自家晶片或小晶片,可能直接與高通等客戶競爭,引發市場高度關注。
  • 高通抗議與庭審細節
    高通在庭審中反對安謀漲價策略,並揭露安謀內部針對商業模式的激烈討論,顯示供應商與客戶間的緊張關係。
  • 挑戰與機會並存
    安謀的策略轉型有助提升盈利能力,但也需謹慎處理與大客戶的關係,避免對長期合作造成不良影響。

 

Lululemon 調升財測獲投資人看好,Abercrombie 面臨成長放緩疑慮

Lululemon (LULU) 在假期表現亮眼,帶動財測提升,股價受市場歡迎。然而,Abercrombie 對成長放緩的擔憂引發股價下跌。整體來看,美國假期消費成長雖然低於疫情後高峰,但仍顯現出穩定的市場需求。

重點摘要

  • Lululemon 調升財測
    假日銷售成長超預期,銷售額預估增長 11%-12%,EPS 也上調至 5.81-5.85 美元。毛利率提升,顯示營運效率改善。
  • Abercrombie 成長疑慮
    雖調升全年銷售預期至 15%,但成長放緩趨勢使投資人信心受損,股價下跌 8%。
  • 梅西百貨與 Urban Outfitters 業績表現
    梅西百貨銷售額略低於預期,股價下跌 3%;Urban Outfitters 受網上銷售推動,淨銷售成長 10%,旗下 Nuuly 銷售額飆升 55%。
  • 假期銷售數據亮點
    美國假期零售銷售額同比增長 3.8%,Mastercard 數據顯示消費強勁,雖通脹影響實質成長有限,但市場表現仍超預期。
  • 長期趨勢與挑戰
    零售商需平衡成長與利潤間的策略,Abercrombie 強調提高長期股東價值的利潤目標,成為行業未來焦點。

 

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行情=資金+信心,成功=實力+心態 風險與機運一線之隔,市場中禍福相倚,謀定後動,寧靜致遠。 希望我的文章能為大家創造價值,共同邁向自由之路!

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