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0056 納入材料-KY(4763)，2 個月前在選股清單就有挑到
最近元大高股息(0056)公告成份股調整，將納入長榮航(2618)、長榮(2603)、興富發(2542)、華南金(2880)、材料-KY(4763)、上海商銀(5876)、東元(1504)、陽明(2609)，並刪除遠東新(1402)、遠雄(5522)、台勝科(3532)、京城銀(2809)、潤泰全(2915)、中保科(9917)、華新(1605)，整體變動將於 2024/12/23 起正式生效。
在這串新增名單中，剛好有納入我在 10 月底佈局的材料-KY(4763)，當時也有在「陳重銘-不敗存股術 APP」分享，一開始會注意到則是因為有寫在 10 月份的選股清單文，雖然時隔 2 個月已經上漲 17%，不過考量未來獲利仍有成長性，還是可以繼續關注，所以本篇將拿出來完整說明。
觀察「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估材料-KY(4763) 2024 年 EPS 將成長 28.7% 達 80.46 元，且 2025 年 EPS 可望再成長 23% 至 98.97 元，獲利將連續創歷史新高。以下內容將分別說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。
材料-KY(4763)：全球第 5 大醋酸纖維絲束供應商
材料-KY(4763)成立於 2014 年，並在 2015 年掛牌上市。公司為全球第 5 大醋酸纖維絲束供應商，產品包含絲束、醋片、醋酐，其中以絲束佔營收比重達 9 成為主，最大宗應用在香菸濾嘴。至於醋片、醋酐是生產絲束的關鍵原料，公司相關產能絕大多數為自用，可以見得材料-KY(4763)擁有上下游完整的產能佈建。
「加熱不燃燒菸」需求暴增，帶動絲束產品供不應求
接著從圖 2、圖 3 觀察材料-KY(4763)近年營運狀況，由於過往香菸需求穩定，因此公司獲利動能也很平淡。然而自從美國食品暨藥物管理局(FDA)宣佈，「加熱不燃燒菸」是以不燃燒方式將菸草加熱至 300～350 度的高溫，可減少 90% 釋放對人體有害的物質，所以有符合保護公共健康原則，直接帶動相關產品需求增加，使得消費者逐漸由傳統香菸改為使用「加熱不燃燒菸」。
而「加熱不燃燒菸」的香菸濾嘴，絲束用量為傳統香菸的 1.7 倍，導致全球絲束需求量突然大增，但當時相關供應商產能有限，產業頓時間形成供不應求的狀況，因此帶動絲束報價不斷提升。可以看到材料-KY(4763)在 2022～2023 年獲利出現翻倍成長，毛利率甚至在 2023 年達到 60% 以上。
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