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台灣發光產業!「4 家製造商、1 家通路商」,我可以買進持股嗎?

8月 2017年9
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(圖/shutterstock)

 

 

台灣有一個產業 ...

✔ 代工世界第 1

✔ 全球市占高達 8 成

✔ 每年銷售額破 100 億

究竟是哪個產業引領全球,你猜得到嗎?

答案就是:台灣的「高爾夫球」產業

1960 年,台灣成立第一家高爾夫球代工廠

鼎盛時期,光是高雄,就有上百家代工廠

1989 年,高爾夫球銷售額首次突破 100 億元

以接單代工為主,7 成球具外銷至美國、日本

不管是質量或產量,台灣是高爾夫球界公認的世界第一

就連老虎伍茲,當年比賽拿的球具也是「MIT 製造」

 

高爾夫球產業這麼強 ...

我可以買進相關概念股嗎?

先看看下圖

2012 年是近 10 年來的高點,119 億元

近 5 年來,每年銷量均維持在 100 億以上

看完數字,你有發現問題了嗎 ...

 

1989 年 → 銷售額破億

2016 年 → 102 億元

27 年過去了,銷售額沒太大波動

這代表:高爾夫球產業已進入「成熟」期

「成熟」期,是好事還壞事?

 

我們繼續看下去 ...

 

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正文繼續 .....

 

【5 家高爾夫球概念股】

製造商:明揚(8420)、大田(8924)、鉅明(8928)、明安(8938)

通路商:邁達康(9960)

以下選「股本超過 10 億元」的

2 家公司做比較分析-大田、明安

 

✈ 高爾夫球產業供應鏈

大田(8924)、明安(8938)

高爾夫球代工廠-中游產業

大田股本 12 億,明安股本 13 億元

是目前稱霸世界二、三名的高爾夫球代工廠

主要業務是:生產高爾夫球具

(工作內容包括精密鑄造、鍛造、成型

加工、研磨、塗裝、組立、製桿等)

 

 

✈ 同樣是代工廠,明安的步伐比大田快

明安率先研發「碳纖維」的相關應用

當年台灣高爾夫球業發光發熱時

鋼鐵金屬 與 木頭,是主要使用的球具材料

1988 年,明安成為台灣量產「碳纖維高爾夫球桿」的首家公司

以鐵、木桿頭起家的大田,4 年後才加入「碳纖」材料

 

備註:鐵/木/碳纖/鈦合金等材料製成的高爾夫球用具

沒有絕對好壞,各自有支持者

 

 

✈ 我為什麼要特別點名「碳纖維」呢?

原因是 ...

1. 碳纖維是高科技材料,應用範圍廣

白話文:不只吃得飽,還吃得多樣

2. 兩家公司都是世界級的代工霸主,有穩定客源與技術

白話文:已壟斷市場,本業無須擔心

2. 高爾夫球產業已達成熟期,兩家公司皆已出現「本業」以外的營運項目

白話文:如果你是董事長,帶著自家公司「走過成長期,站穩成熟期」

公司的下一步,你打算怎麼走?

當然是 拚轉型,吃更大的餅 ...

 

 

「碳纖維」是什麼?

→ 經過氧化、石墨化、編織加工後成形

→ 又輕又硬的高科技材料

→ 製程費工的高單價、高毛利產品

→ 應用範圍廣:航太/軍事/汽車零件/運動用具/3C電子產品/工業製品

 

 

 

✈「碳纖維」可以應用在哪些產品?

① 高爾夫球具:生產碳纖維球具,擴大客群

碳纖桿優勢 (1) 重量輕

→ 揮桿速度快、輕鬆

→ 減少運動傷害

 

碳纖桿優勢 (2) 高單價、高毛利

屬於製程費工的高科技材料

生產成本高,所以單價高

 

② 自行車:自創品牌,主打碳纖自行車

兩家公司都跨界發展高階碳纖自行車

同樣採用碳纖維,讓自行車「超輕量」

大田自創品牌-VOLANDO,主攻大陸

明安自創品牌-DIZO

與通路商 邁達康 合作,主攻國內市場

 

③ 複合產品:廣泛運用碳纖維,吃得更大的餅

上途中的其它,是明安較大田不同的地方

明安將「碳纖維」應用在更多產業,包含

1. 航太內裝:椅背、坐墊、座椅扶手

2. 3C電子產品:筆電碳纖維外蓋、平板保護蓋

3. 汽車零件:引擎上護蓋、引擎蓋、尾翼、傳動軸

4. 工業製品:機械手臂、管狀支撐架、輕量電梯車箱組件

 

 

✈ 講得落落長,給個結論

① 大田與明安是世界級的高爾夫球代工廠,本業無須擔心

② 成功從代工轉型品牌,兩家公司皆有碳纖自行車品牌

③ 「碳纖維」的技術研發與應用:

大田有櫻之田 51% 股份,明安設立公司自行生產

④ 除了同樣都有的運動用品、自行車:

大田跨行五金,還有不鏽鋼水龍頭品牌

明安則是將「碳纖維」作更廣泛運用,加入航太、3C 電子、汽車、工業等產業

 

✈ 未來觀察重點

→ 全球高爾夫球發展趨勢

→ 兩家公司自有自行車品牌發展

→ 明安的碳纖維應用

 

 

 

❀ 貼心體醒投資人

此文僅是產業分析,並非投資建議

 

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