亞馬遜為全球最大網路電商，雲端服務平台 AWS 居全球之冠

亞馬遜 (AMZN) 為一家位於美國西雅圖的跨國科技公司，由 Jeff Bezos（傑夫 · 貝佐斯）於 1994 年成立，最初以線上書店起家，隨後逐步拓展成全球最大網路電商，並在雲計算、數位串流、AI 等領域取得顯著成就。

亞馬遜主要經營模式為 B2C ( Business to Customer ) 和 B2B2C ( Business to Business to Customer )，同時也為賣家提供倉儲、物流規劃等協助。近年來，亞馬遜開始從單純銷售產品的理念轉型為全方位服務提供商，以優化顧客體驗為目標，包括誘人的價格與快速的交貨速度。

隨著 AI 技術的快速發展，亞馬遜的雲端服務平台 Amazon Web Services ( AWS ) 也出現顯著變化，包括提供更強大的 AI 基礎設施、擴展自家 AI 晶片和專用硬體，甚至提供專為企業設計的 AI 解決方案等，挹注雲端業務快速成長。根據 Canalys 資料顯示，24Q2 市占率達 32% 穩居第一寶座，其次為微軟 (MSFT) 的 23% 及 Google (GOOG) 的 12%。

亞馬遜 24Q3 業績報喜，AWS 營益率創新高

亞馬遜 24Q3 財報如下：

• 營收 1,589 億美元，季增 7.4% / 年增 11%，高於公司財測區間 1,540 ~ 1,585 億美元上緣，但低於市場預期的 1,573 億美元。
• 營業利益達 174 億美元，高於公司財測的 115 ~ 150 億美元；營益率 11.0% ( 季增 1.1 個百分點 / 年增 3.2 個百分點 )。
• EPS 為 1.43 美元，季增 14% / 年增 52%，高於市場預期的 1.14 美元。
• 營運現金流年增 57% 至 1,127 億美元，而過去 12 個月 ( 23Q4 ~ 24Q3 ) 自由現金流 477 億美元，較上一季 530 億美元下滑，主因資本支出大增。

亞馬遜網路商店營收年增 7.2% 至 614 億美元 ( 占總營收約 38.7% )，不管是北美抑或是國際區域皆呈現增長，且產品種類擴展至日常消費品，此類商品需求強勁，客戶購物頻率提升。另外，亞馬遜透過自動化及機器人技術提升倉儲效率，且新增了 15 個入庫中心，提升庫存管理效率 25%，使物流和成本優化，當日送達服務的能力更好。

第三方賣家服務方面，儘管面對來自沃爾瑪 (WMT) 的競爭，但需求依舊穩健，主因亞馬遜降低運營成本及改善物流效率，提高競爭力，加上促銷活動為賣家創造大量銷售契機，提升 Prime 會員增長，鞏固業務成長，使其保持在雙位數 10% 年增率至 379 億美元 ( 占總營收 23.8% )。

亞馬遜雲端業務 AWS 收穫了大型銀行和科技公司等新客戶，如澳盛銀行、Booking (BKNG)、Sony 等，且生成式 AI 服務 Amazon Bedrock 和 SagaMaker 已廣泛使用，並以自研芯片 Trainium 和 Inferentia 提供更高的性價比以滿足 AI 訓練需求。整體在 AI 加持之下，營收達 275 億美元 ( 占總營收 17.3% )，年增幅度 19.1% 創 22Q4 以來最高，營益率更是創歷史新高，季增 2.6 個百分點 / 年增 7.8 個百分點至 38.1%。

此外，廣告服務方面，亞馬遜提供跨平台、多樣化的廣告機會，從贊助產品到 Prime Video 廣告，並引入生成式 AI 創意工具提升廣告創作能力，幫助其營收年增達 19% 至 143 億美元 ( 占總營收 9.0% )。

整體而言，原先市場擔憂其他電商的激烈競爭、消費者可能轉趨保守等影響亞馬遜營收占比最大的網路商店，但繳出的成績單超乎預期，且雲端業務的增速及獲利率走揚，激勵投資人樂觀情緒，帶動其盤後股價上漲逾 6% 至每股 197.50 美元。

亞馬遜網路商店展望佳，2024 年資本支出可望年增逾 4 成

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