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放大鏡短評
整體而言，8月CPI數據與8月PPI數據皆顯示通膨持續降溫的趨勢，然而，服務和住房成本的上升表明部分價格壓力依然存在，可能導致聯準會在短期內僅小幅降息25個基點(1碼)。
住房成本的持續上升可能會對消費者支出構成壓力，特別是在租賃市場中，恐降低消費者可支配所得，影響消費者的購買力，進而影響美國經濟的整體增長。
PPI數據顯示通膨緩解，美元指數隨之上升，吸引更多避險資金流向黃金等資產。然而，由於市場仍預期聯準會將保持降息步伐，美元的上升趨勢可能受到限制，黃金價格有望在短期內保持穩定或小幅波動。
美國的貨幣政策變動對全球市場影響巨大。若聯準會進一步降息，資金可能流入新興市場，推動全球風險資產價格上升。然而，若通膨壓力持續，聯準會放慢降息步伐，全球市場的流動性增長可能受限，尤其是在新興市場中，這些國家可能面臨資金外流與匯率波動。
新聞資訊
什麼是生產者物價指數(PPI)？
生產者物價指數 (Producer Price Index, PPI) 是衡量生產者在生產商品和服務過程中價格變動的經濟指標。與消費者物價指數(CPI)不同，PPI關注的是企業在生產階段支付的成本價格，反映不同生產階段的價格變動，而非消費者購買最終產品時支付的價格。
PPI通常被視為未來CPI的先行指標，因為生產者成本的變化最終會轉嫁給消費者。PPI的變動對於分析通膨壓力和經濟健康狀況非常重要，影響聯準會貨幣政策。當PPI上升時，可能意味著生產成本增加，這些成本最終可能會轉嫁到消費者身上，導致消費者物價上漲(通膨上升)；反之亦然。
此外，PPI數據通常會分為三大類，分別為「商品PPI」、「服務PPI」及「核心PPI」。「商品PPI」為衡量各種製造業產品的出廠價格；「服務PPI」為衡量服務行業的價格變動，如運輸、批發和零售等；「核心PPI」為剔除波動較大的食品和能源價格後的PPI，提供更穩定的通膨趨勢。
美國8月生產者物價指數(PPI)年增1.7%，符合市場預期，並創下今年以來的最低增幅。儘管PPI數據顯示通膨壓力逐漸減弱，但住房和服務成本的上升推動了核心PPI月率上升，顯示部分價格壓力依然存在。市場對於聯準會（Fed）在9月會議上降息25個基點的預期仍然強烈，押注比例高達83%。
PPI年增回落，通膨整體降溫
美國勞工統計局的最新數據顯示，8月PPI年增1.7%，符合市場預期並低於前值2.2%，這是自今年2月以來的最低增幅，表明通膨壓力逐步緩解。然而，PPI月增率達到0.2%，高於預期的0.1%。這一增幅主要是由服務成本的上升所推動，特別是住房和住宿服務成本增長顯著。
住房成本帶動核心PPI上升，服務業價格壓力持續
核心PPI數據(剔除波動較大的食品和能源價格)顯示，月增率達到0.3%，高於市場預期的0.2%，而前值為0%。核心PPI年增率維持在2.4%，與預期相符。住房成本增長和其他服務價格上升，成為推動核心PPI增長的主要因素。根據報告，8月服務價格上升了0.4%，其中住房成本上升4.8%，對整體價格壓力的影響最為顯著。
失業數據略增，就業市場仍具韌性
與PPI數據同日發布的美國初請失業金人數略增至23萬人，高於預期的22.7萬人，前值也上修至22.8萬人。儘管初請數據略有增加，但續領失業金人數穩定在185萬人，顯示美國就業市場仍保持穩健。失業數據與PPI報告共同反映出通膨壓力在緩解的同時，就業市場尚未出現顯著疲軟跡象，這將是聯準會在貨幣政策決策中的重要考量。
市場保持降息預期，美債和黃金價格微幅波動
在PPI數據公布後，市場對聯準會9月會議降息25個基點的預期仍保持強烈。PPI數據發布後，美國10年期國債殖利率略有上升，而美元指數微升至101.76。黃金價格短線上漲5美元，至每盎司2,524.31美元。美股期貨的漲幅略有收窄，但隨後重新回升。
專家觀點：聯準會仍需在通膨和就業之間尋求平衡
儘管8月PPI數據顯示美國通膨持續降溫，但住房和服務成本的上升對核心通膨構成壓力。市場專家普遍認為，聯準會將在9月會議上降息25個基點。分析師指出，隨著通膨逐漸得到控制，聯準會可以更有信心地進行政策調整，但仍需密切關注就業市場的動態。隨著核心PPI的上升，大幅度降息的可能性減小，聯準會將更加謹慎地應對。
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