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Buy&Hold and go with the flow，半年賺 3 個股本
本篇的追蹤個股是 過內的博奕遊戲大廠 鈊象 (3293)，2021/09 寫過 1 次，當時價格從 900 多跌到 600 多元，不少投資人陷入恐慌，也有認識的股友在那段時間將股票拋售。但 鈊象 擺脫 2021 年的低迷，不僅連續 2 年繳出雙位數獲利增長， 2024Q1 EPS 為 14.45 元，2024H1 有很大概率突破 30 元，等同半年就賺了 3 個股本。這三年來配發 42 +50 + 35 +35 的現金股利 與 20 元股票股利，如果沒賣，已經又賺了 318%。
一年前，一位 6 年老股友 私訊我，跟我分享它 出借 鈊象 (3293) 賺錢的好消息，表示若買進業績持續成長的績優公司，5 年下來累積報酬率要達到 200% 以上感覺並不困難， 5 年 CAGR 在 10% 以上的產業的龍頭股，真的是很聰明的選擇。鈊象 (3293) 與許多我寫過的公司，已經很好證明這一點了，拉長自己的持股期間，相信一定會與收穫呈現正相關，如同我很長講的那句話，buy&hold，and go with the flow.
猛瑪象 股票「買一送一」+ 35元現金股息
股利政策也是 鈊象(3293)受市場關注的重點之一，公司去年每股賺 45.61 元，董事會也大方發股利成「猛瑪象」，每股配發現金股息 35 元，另盈餘轉增資每股配發 10 元股票股利，等於連續 2 年「買 1 張送 1 張」，合計共 45 元股利。
鈊象 7 月股價一度突破 1500 元，不僅擠進台股中的千金股行列，也創遊戲股有史以來的新天價，但公司指出，因股價太高有礙於股票流動性，因此發放 10 元股票股利，加上配發 35 元股息，讓股價更親民一些。
此外，公司也把賺的錢回饋股東，員工酬勞也發放給員工，因為公司所有運營都是靠公司同仁才有成果，人才才是公司最大資產，高福利讓員工發揮向心力，這是三贏局面，公司賺到這麼多營收，股東也賺到獲利，同仁也獲得應有報酬。
鈊象 (3293)
明星三缺一的製作公司
鈊象成立於 1989 年，初期以發展商用遊戲機為主，為台灣最大商用遊戲機廠商，2000 年起開始跨入 PC 與線上遊戲產業，自製經典遊戲有「明星三缺一」、「唯舞獨尊」等，並有遊戲專屬網站「Game 淘」，公司亦開發及代理手機遊戲。
目前公司累積 300 台以上商用機台 與 100 款線上遊戲，員工總人數 1119人，其中研發人數達 918 人，佔比 82%，每年花費近 23~26 億研發費用，是公司維持競爭力的主要來源，2023 年這個數字更飆升至 31.47 億元。
昔是球友兼牌咖，相揪創業 玩出一片天
鈊象電子三位創辦人，緣分始於台灣工業技術學院（現為台灣科技大學）。學生時代就是球友兼牌咖，共同創業後各擅其職發揮所長。超過 40 餘年的情誼，一起攜手走過創業的風雨和危機，現在更是玩出一片天。
鈊象董事長李柯柱、總經理江順成、商用機台事業群總經理陳阿見，學生時代就時常玩在一起。課餘有時在福利社玩大老二、閒暇時相揪打麻將，也會一起打桌球羽球。
畢業後，李柯柱先加入鈊象，當準備研發自製商用機台，需軟硬體人才時，李柯柱就想到擅長硬體的江順成及擔任軟體工程師的陳阿見，邀請他們加入團隊。
不過，江順成和陳阿見當時可是人人稱羨的電子新貴。江順成在外商公司飛利浦擔任硬體工程師，陳阿見在聲寶做韌體工程師。回憶當時，陳阿見表示「我認為選擇比努力重要」，大公司人才濟濟，而自己的興趣和專長，在鈊象更有發揮空間。而江順成對創業，亦懷抱著憧憬及夢想。
於是陳阿見和江順成放棄了所謂的金飯碗，自願降薪，加入鈊象。三人雖為同學，但專長非常互補。江順成是技職體系出身，擅長技術和手做，陳阿見熟悉軟體和韌體。李柯柱除了技術之外，亦擅長業務工作。
回首合夥創業之路，陳阿見感性的說「我們公司沒有派系，大家都是共享共榮」。雖然鈊象電子做的是休閒及博弈類型遊戲，但三位創辦人的經營風格，絕對沒有「一款暴富」或「以小搏大」的想法，「慢慢做，一點一點的累積」，寧可保守一點，避免讓別人有錯誤期待。
陳阿見則是相當有毅力且自律的人，每天早上5點就進公司，即使身價逾50億元，也不改勤勞工作的本性。江順成是公司轉型的成功舵手，當線上遊戲時代來臨時，大刀闊斧將組織打掉重練，才讓公司浴火重生。
公司站穩腳步後，三位創辦人也成為台灣科技大學的傑出校友。三人飲水思源，持續回饋母校，不但捐助獎學金、提供經費與學校成立聯合技術研發中心，進行產學合作。累計的捐助金額已逾億元。
鈊象電子三位創辦人，緣分始於台灣工業技術學院（現為台灣科技大學），董事長李柯柱（中）、總經理江順成（右）及事業處總經理陳阿見（左）學生時代起就是球友兼牌咖。圖／工商時報資料照片
主要產品
商用遊戲機
主要產品可分為娛樂、益智類及模擬機，其中模擬機類包含競速遊戲、音樂節奏遊戲及體感遊戲；益智類包含彩票機、兒卡機、親子益智；娛樂類包含轉輪機、押分機、捕魚機等。
公司將深耕主要市場大陸及美國，除延續去年度重磅產品帶來的效益外，今年預計再推出新機種，加上大陸防疫政策鬆綁，全球疫情已趨緩，我們預期今年度商用遊戲機營收會有不錯的表現。
線上遊戲
主要APP 明星三缺一、金猴爺、金好運、滿貫大亨、海王寶藏、金虎爺、SlotTrip及海外授權遊戲等，除穩固台灣市場，將持續深耕海外市場，積極擴大市佔率，強化品牌印象，提高玩家遊戲樂趣，公司將持續在各遊戲平台上架新遊戲。
在未來成長動能部份，公司將陸續推出新產品線，積極拓展海外市場，持續投入休閒娛樂平台開發，並運用IGS智能營運平台，提高各遊戲平台效益，營收成長兼顧穩定發展。
營收結構
網路遊戲佔比 93%
2023 年營收比重：商用遊戲機占比 7%、線上遊戲/手遊占 93%，其中線上遊戲以休閒博奕類及角色扮演遊戲類為主。
銷售地區
海外市場不斷增漲，外銷比達 81%
銷售地區比重分別為內銷佔 18.86%，外銷佔 81.14%，其中商用遊戲機市場主要以大陸、東南亞及歐美地區為主；線上/手機遊戲以台灣地區為主。以市場和地區來看，台灣占比重34%、東南亞占31%、大陸占16%、美國15%、日本3%、其它地區 1%；
今年 1-5 月來看，東南亞占 38%、台灣占 30%、美國占 13%、大陸占 12%、其他地區 7%。從這趨勢不難看出，公司東南亞的業績越來越高，是未來的成長動能。
