【產業戰隊VIP】同時吃下記憶體與半導體擴廠商機 京鼎最新資訊

• 本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負

前言:

• 最近海內外大廠陸續釋出下半年展望，記憶體與半導體設備可以說是其中兩個展望最佳的產業，包含美光(MU)、海力士(SK)與應用材料(AMAT)等大廠都看好 2025 年成長性將優於今年水準。儘管大多數概念股在今年上半年已經有反應一段行情，不過目前其實還是有不少基期低且有反彈潛力的公司，隊長幫大家挑出京鼎(3413)並在 8/21 親自電訪，有聽到一個公司在公開法說會上沒有提到的好消息，將資訊放在內文分享給大家。

公司簡介: 京鼎掌握技術優勢與集團資源

• 京鼎是鴻海集團旗下的半導體設備廠，早期透過母公司資源與人脈的建立，再加上京鼎本身具有精密加工、先進組裝、尖端機電整合及自動化等領域的核心技術，讓公司在成立的第二年就取得全球最大的半導體設備廠美商應用材料(AMAT)認證，負責供應設備次系統模組及關鍵零組件，並跨入晶圓廠微汙染防治、汙水監控系統、晶圓檢測及移載等業務。
• 京鼎目前營收約 85%來自美商應用材料，主要負責晶圓製造前段的薄膜與蝕刻製程設備模組代工；其餘營收則大多來自鴻海集團旗下各家子公司，負責供應公司自主開發的自動化設備。
• 產品組合: 製造服務營收占比約 98%(包含 CVD 31%、etch 21%、Epi 12%、PVD 5%、ALD 4%、Spare 7%、Repair 8%、8 吋設備(CMP) 6%、others 6%)、自主開發則約占 2%。
• 生產基地: 台灣竹南、江蘇昆山、上海松江與美國矽谷 NPI 廠，並規劃泰國新廠在 2H25 投產。
• 半導體設備產業自 2020 年以來受惠疫情驅使數位轉型加速，車用、工業用、消費性產品復甦亦使供應鏈短缺，加上地緣政治因素促使各國興起自建供應鏈，2022 年前段半導體設備支出約 995 億美元，YoY+9.0%，連續三年創新高。然而，2H22 受到總體經濟環境轉差、消費電子需求疲軟、供應鏈存貨調整，加上美國新管制措拖，使記憶體、晶圓廠皆有大幅縮減資本支出動作，2023 年前段半導體設備支出將下滑至 840 億美元，YoY -15.6%。2024 年隨半導體庫存調整結束，整體產業逐步走出低谷，IC Insights 預期前段半導體設備支出將回升至 970 億美元，YoY +15.5%。

• 資料來源:公司官網、法說會資料

營業狀況: 2Q24設備出貨回溫帶動營收與獲利成長，2H24動能延續

• 京鼎 2Q24 營收達 37.2 億元，QoQ+12.0%、YoY+13.0%，主要受惠客戶對 CVD、Etch 等設備的需求增加，帶動京鼎整體獲利達到 7.0 億元；EPS 則為 6.75 元，QoQ+22.3%、YoY+7.7%。
• 目前受惠三大記憶體廠因應 AI 晶片對 HBM 需求升溫而陸續擴充產能，使設備需求回溫，帶動京鼎訂單能見度提升至 4~5 個月；且半導體廠產能利用率回升也讓公司的 Spare 與 Repair 出貨量明顯拉升，有助下半年營收維持成長性。

• 資料來源: 公司官網、法說會資料、隊長七龍珠

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