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放大鏡短評

英特爾(INTC)考慮分拆或出售晶圓代工業務，顯示其在財務困境中的壓力與無奈，可能會暫時提振市場信心，但未必能解決公司根本問題。晶圓代工業務原本被視為公司重振旗鼓的核心策略之一，如果英特爾真的出售或分拆其晶圓代工業務，可能會進一步削弱其在全球半導體市場中的地位，放棄這部分業務可能會讓競爭對手如台積電(TSMC)和三星電子得以鞏固其市場主導地位。

另一方面，英特爾擬出售Altera可能削弱英特爾現場可程式化閘陣列(FPGA)市場的影響力，尤其是在通訊、軍工和芯片原型驗證等領域中，可能導致英特爾在這些利基市場中逐漸失去競爭優勢。

此外，未來Altera可能的潛在買家如AMD(AMD)與邁威爾(Marvell)，是否能夠藉由買進Altera，進一步推動股價上漲，亦為值得關注的重點。

新聞資訊

英特爾近期狀況

英特爾(Intel Corp.)近期傳出正討論出售或分拆其晶圓代工業務的可能性，這項消息使公司股價週五大幅上漲近8%。儘管如此，英特爾在2024年的表現依然不佳，股價下跌了60%，成為S&P 500指數中表現第二差的成分股。公司第二季報告顯示虧損達16億美元，市場預計本季將再虧10億美元。8月1日，公司宣布裁員15%，並預測全年資本支出將下調超過20%。

出售Altera子公司與資源整合

英特爾執行長Pat Gelsinger及高層預計於9月中旬向董事會提出方案，建議出售旗下的可程式邏輯晶片子公司Altera，並縮減資本支出以應對財務壓力。Altera自2015年以167億美元被英特爾收購以來，業務表現未達預期，2024年第一季營收與去年同期相比下降58%，成為潛在出售標的。消息顯示，可能的買家包括AMD和網通IC設計大廠Marvell，這些公司都希望藉此擴展其FPGA產品組合，增強市場競爭力。

縮減資本支出與建廠計劃調整

除了出售Altera外，英特爾還可能會暫停或取消部分重大建廠計畫，以減少資本支出並聚焦於更具潛力的業務發展。特別是已延遲的德國32億美元建廠案，進一步削弱了擴大產能、重奪市場主導地位的願景，這一計畫的縮減或取消正在考慮之中。英特爾正在與摩根士丹利和高盛合作，研究哪些業務應該出售或保留，以最大化資本利用效率。

IC設計與晶圓代工業務的分拆傳聞

儘管目前的提案中尚未列入IC設計與晶圓代工業務分拆的具體選項，但市場上已有相關傳聞，並認為這可能是未來的戰略之一。英特爾此前已經將這兩大業務獨立運作，以保護客戶機密並吸引更多外部業務。公司目前在AI領域進展緩慢，相較於競爭對手輝達(NVDA)等公司處於劣勢，這可能促使英特爾考慮更激進的重組方案。

市場反應與分析師觀點

儘管股價因傳聞而上揚，市場普遍認為這是短期反應。瑞穗證券的分析師Jordan Klein警告投資者不要過於樂觀。他指出，即使分拆晶圓代工業務有助於釋放部分價值，這也不足以解決英特爾所面臨的根本問題。若僅依賴分拆或出售業務，長期來看仍不足以恢復英特爾的市場競爭力。此外，外界猜測這可能是CEO格爾辛格為了保住自己地位而採取的最後手段，未來英特爾是否會選擇此方案，仍有待觀察。

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