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輝達 NVIDIA (美股代號：NVDA)
2024年，輝達除了黃仁勳來台灣掀起一陣狂潮之外，
股價也從40元的價位突破百元。
本篇文將介紹輝達公司成長狀況，財務狀況，與AI的前景。
最後提供，好好理財美股APP提供之輝達價值流圖。
這篇文章相對過去的公司介紹篇幅會較長一點，因為我們希望能把NVIDIA在做什麼講的很簡單明白。
看完本篇文你將對AI未來展望有更近一步的掌握。
輝達專門研發GPU，意外獲得AI大紅利
輝達(NVIDIA)成立於1993年，起初專注在設計和開發用遊戲用 GPU，
主要目標是提升電腦繪圖和遊戲體驗，讓畫面更加流暢。
一次意外的技術突破使得輝達的 GPU 開始跨足人工智慧(AI)。
如今，輝達在生成式 AI 領域已經成為關鍵角色，股價在短短5年內成長了32倍。
輝達的GPU省下一百倍的時間
在人工智慧訓練、數據模擬和科學計算中，
GPU 能夠大幅提高運算效率和速度。
對於需要密集計算的任務，GPU 能夠以更少成本，達到比傳統方法更快的效果。
像ChatGPT 的模型透過GPU運算能夠更快速地完成訓練和推理。
根據COMPUTEX 2024 黃仁勳的演講，
使用輝達GPU搭配CPU可以節省100倍的運算時間。
CUDA：輝達硬體之外的核心技術動力，讓工程師能自由編寫程式
然而，僅僅擁有強大的 GPU 還不夠，
就像擁有了一個頂級廚師卻沒有食譜一樣，
再厲害的硬體也需要有出色的軟體來發揮價值。
輝達的 CUDA（Compute Unified Device Architecture）平台，
正是這個讓 GPU 能夠脫穎而出的秘密武器。
CUDA 讓開發者可以利用 C、C++ 等語言來編寫程式，在 GPU 上進行運算。
你可以想像，CUDA就像是蘋果手機上的IOS系統，讓軟體工程師可以自行發揮。
2012 年，AlexNet 在 ImageNet 挑戰賽中震撼了科技界。
由 Alex Krizhevsky 提出的這個深度學習模型大幅提高了圖像分類的準確率，成為深度學習的里程碑。
這一突破背後，NVIDIA 的 GPU 和 CUDA 平台扮演了關鍵角色。
AlexNet 使用了 GTX 580 顯卡，利用 CUDA ，使得訓練過程迅速高效。
這次的成功引起了業界對 GPU 的廣泛關注，
NVIDIA 的 GPU 銷量迅速增長，深度學習技術也因此迎來了蓬勃發展的新時代。
輝達主要客戶是世界最大規模的公司如臉書、Google、微軟等
1. Meta (臉書) 的 NVIDIA 晶片採購計劃
根據最新的報告，Meta 預計在 2024 年大規模採購 NVIDIA 晶片，以支持其人工智慧研究和開發。
這些晶片將主要用於訓練和運行複雜的 AI 模型，這些模型將應用於 Meta 的社交平台和元宇宙（Metaverse）計劃中。
NVIDIA 的 GPU 以其強大的並行運算能力和高效能著稱，特別適合處理需要大量計算資源的 AI 任務。
透過這些技術，Meta 不僅能提升其平台的使用者體驗，還能在全球範圍內推動其元宇宙願景的實現。
2. Google Cloud 與 NVIDIA 的合作
Google Cloud 提供的虛擬機器實例中，搭載了 NVIDIA 的高性能 GPU，
這使得有需求的開發者能夠在雲端上高效地訓練和部署人工智慧模型。
這些虛擬機器實例支援從小規模的實驗到大規模的生產部署，滿足了不同層次的 AI 開發需求。
3.特斯拉延後採購 NVIDIA 晶片，轉向馬斯克投資的 AI 晶片公司
特斯拉（Tesla）已經決定延後部分 NVIDIA 晶片的採購，並將部分訂單轉移至由馬斯克投資的 AI 晶片公司。
長期以來，特斯拉依賴 NVIDIA 的 GPU 來支持其自動駕駛系統和 AI 訓練。
這一轉變也反映了馬斯克對於 AI 技術未來發展的投資佈局。
彭博估計，科技巨頭占營收40%
另外像是微軟與雅馬遜等也有購置輝達的產品，也有購買產品來拓展其雲端服務的產品。
根據彭博的推測，這些科技巨頭的採購佔了輝達營收的40%，估計為：
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微軟(Microsoft) 15%
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臉書(Meta) 13%
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亞馬遜(Amazon) 6%
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谷歌(Alphabet) 6%
輝達(NVIDIA)超過8成的市佔率，是二十年來最高的水平
輝達在 AIB 市場的市占率達到 88%，這是二十年來的最高水平，
反映了她產品在市場中的品質與影響力。
從這麼高的市占率來看，輝達的 GPU 在 AI 運算中扮演著絕對的關鍵角色，
由於他已產生良好的生態系，我們認為短期內這樣的市占率是難以被撼動的。
AI市場未來的成長動能
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大型客戶的AI模型研發速度
Microsoft、Meta、Amazon 和 Alphabet 等客戶若能持續開發出市場需求強勁的 AI 產品，
將推動他們進一步採購 NVIDIA 技術，形成正向循環，進而促進 NVIDIA 的增長。 -
新興市場的開拓
新興市場的發展，像是在自動駕駛、醫療跟生命科學領域等，我們認為市場的成長空間仍非常巨大，為 NVIDIA 提供了廣泛的增長機會。
輝達的營收大爆發，主要來自AI市場的成長
輝達在2025Q1的營收為260.44億美元，同比增長為262%。
而這主要來自AI市場的需求成長，營收主要集中在數據中心的產品，
這之中包含幾個核心產品：
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高性能GPU
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DGX系列超級電腦
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AI和HPC平台
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儲存和網路架構，像是BlueField DPU 和 Magnum IO
具體來說，NVIDIA Hopper GPU 以及相關的 AI 和高性能計算（HPC）解決方案推動了增長。
尤其是隨著人工智慧需求的激增和大型語言模型（LLM）應用的普及，這部分業務的收入增長尤為顯著。
輝達毛利率增加，也獲得了較高的現金流
輝達的毛利率在2025Q1來到78.35%，同時間自由現金流量也來到149億美金。
這些數據表明輝達在運營方面變得更有效率，從收入中產生更多的利潤，
同時大幅提升現金儲備。
這為輝達在創新、擴展和市場競爭中提供了更大的優勢，
也讓公司能更好地應對經濟波動，進一步鞏固其市場地位。
輝達在AI產業扮演的角色
產品過度集中在少數大客戶身上？
市場上許多人會質疑輝達的銷售過度集中在大型規模的公司像是臉書、微軟等。
但在我們團隊看來，這其實顯示了輝達產品的價值，
大型公司們就是爭先恐後的要搶輝達的產品，本來有實力做資本支出的公司，就是能夠提高自己的下單量。
輝達的產品不是只能賣給所謂的Magnificent 7，而是有實力買的就是能買到這個部位量。
以輝達現在的毛利率高達77%，這是產品品質與市場需求強烈的證明。
AI的飛輪只會越轉越大
AI的成長速度只有變快、變慢，極低的機率是不成長。
全球頂尖的公司，紛紛投入AI的研發，像是Tesla自駕車、Microsoft CoPilot, Apple Intelligence。
雖然現在我們還不能感受到實際對生活帶來多大的價值。
但往往當AI技術發展往前躍進時，那是一個完全不同層次的效率。
想像能一個能自己開車的車，跟一個強調內裝非常豪華但還是要請人開的車。
全世界是往這個趨勢走向，隨著GPU的效能增加，要發生突破的技術可能完全是顛覆我們想像的。
依據這個趨勢，我們團隊覺得市場不需要輝達晶片的情況其實很低。
而且隨著更多的應用，對產品的黏著性應該是更高。
CUDA平台受到更多的採用
上圖為2024年05月，輝達提供的簡報資訊。
使用CUDA的開發者來到510萬人，相較2021年成長1倍；
而CUDA的系統下載數則來到5300萬次，也是在三年內成長了1倍。
開發者投入時間和資源學習 CUDA 並將其整合到其工作流程中，
這使得他們在未來升級時，更傾向繼續使用 NVIDIA 的硬體。
CUDA 的普及就如同 iOS 的普及一樣，創造了一個強大的生態系統鎖定效應，
使得 NVIDIA 在市場中擁有更大的話語權和競爭力。
AI產業未來面臨的風險
1. 宏觀經濟的變化
如果全球經濟進入衰退或不確定性加劇，企業可能會削減在 AI 和數據中心等高端技術上的支出，
這將直接影響 相關銷售和收入增長。
2.供應鏈中斷風險
地緣政治因素可能導致供應鏈瓶頸，進一步增加成本並影響生產能力。
NVIDIA在AI產業的地位
相較之下，來自競爭者的風險目前則相對較低。
從目前各大公司的採用情況來看，NVIDIA 的尖端技術依然保持領先地位，
特別是在 CUDA 平台和整體生態系統的鞏固方面。
在未來幾年內，出現能夠顯著撼動 NVIDIA 市場地位的競爭者的可能性較小。
好好理財美股APP資訊畫面
好好理財美股APP提供之輝達價值河流圖(本APP預計近期內上架)
結論
若市場上有更多公司推出AI商品的應用，AI市場的整體估值應會再衝高。
我們將繼續觀察每一季最新動向，替大家分析最新資訊。
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備註：本文提及2025Q1為其真實財報年度（美股公司有些財報年於年中開始，因此會有日曆年小於財報年的現象）
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