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【產業戰隊VIP】通吃蘋果與AI商機 臻鼎-KY最新法說資訊

本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負

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資料來源:臻鼎-KY法說會

前言:

• 自從去年華為推出新機以來，蘋果過去幾年在大陸所搶下的市占率開始逐步被華為收回；再加上目前消費性電子的買氣不佳，使 iPhone 過去一年銷量跟著大幅衰退。為了扭轉頹勢，蘋果預計在今年的 iPhone 新機導入 Apple Intelligence，有別於目前 Android 手機大多只將 AI 功能導入單一應用，iPhone 將透過打造 AI 系統的方式以達成更智慧化的效果，在以圖生文、影像優化與智慧助理等功能都會有不同於以往機型的表現。基於 Apple Intelligence 功能僅支援 iPhone 15 Pro、iPhone 15 Pro Max 與今年新機種，市場上看好今年 iPhone 新機將帶動一波新的換機潮，這對身為蘋果軟板主要供應鏈的臻鼎-KY(4958)而言可說是捎來了久違的春風。

公司簡介: 臻鼎-KY是全球規模最大的軟板廠

• 臻鼎-KY 是全球規模最大的 PCB 與軟板廠，公司的主要業務為生產軟板，全球 PCB 市占率約 7%、軟板則約 30%，營收超過 70%來自 iPhone、Mac 與 iPad 等蘋果產品。
• 臻鼎-KY 除了擁有身為鴻海集團一員的優勢，多年來得以順利接下蘋果大單、供貨市占穩定維持在 30%~40%水準；公司也是少數具備高頻天線(mPI/LCP)量產等級能力的軟板廠，因此近幾年在高階產品有不少斬獲，並陸續從同業手上搶下訂單。
• 公司目前將發展重心放在載板與 HDI 板，載板的部分預計會在 2025 年底開出新產能，主要應用於 AI 伺服器與高階產品；HDI 板則優先配合鴻海集團供應 Nvidia AI 伺服器板的配板，並供應其他 ODM 廠所需的伺服器板，目前產能已達到接近滿載的水準，待泰國廠開出產能後會再進一步增加接單與出貨量。
• 臻鼎-KY 在台灣高雄、桃園、大陸深圳、淮安、秦皇島、印度與泰國等地都擁有廠區，其中台灣高雄廠主要生產高階軟板與先進模組，桃園廠為網通與車用板，深圳廠為載板、軟板與先進模組，淮安廠為高階 HDI 板、軟硬結合板與 MSAP 製程，秦皇島廠為軟板、類載板與 HDI 板，印度廠為軟板後段製程、泰國廠則預計於 2025 年開出產能，初期以網通與高階 HDI 板為主。
• 產品組合: 行動通訊產品約佔營收比重 64%、電腦消費約 25%、IC 載板約 6%、車載/伺服器/基地台及其他應用約 5%。

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資料來源:公司官網、法說會資料

營業狀況: 上半年營運步入淡季，七月iPhone備貨開始轉強

• 臻鼎-KY 上半年營運步入傳統淡季，第一季營收規模雖然回到與去年同期接近的水準、毛利率也回落至 16.4%，不過業外受惠利息收入與匯兌利益貢獻達 7.6 億元，帶動第一季 EPS 達到 1.03 元，較去年同期成長 94%，整體營運算是淡季不淡。
• 公司在近期法說會中提到第二季蘋果仍有砍價壓力，且因手機整體市況仍相對平淡，預期獲利性會較第一季下滑；不過隨著新 iPhone 會在今年七月步入量產階段，預期第三季獲利就會回到成長軌道。

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資料來源: 公司官網、法說會資料、XQ

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