智邦(2345)受惠 400G 放量，5 月營收年增 3 成

網路交換器大廠智邦(2345)公告 5 月營收 87.8 億元(MoM+25.1%，YoY+35.6%)，成長主因受惠 400G 交換器持續放量，且 AI 新產品也開始有所貢獻。

展望智邦 2024 年營運：1)受惠 AI、機器學習應用需求爆發，帶動資料中心、企業升級交換器規格，400G 出貨量將於 2024 年超越 100G，且 800G 產品也已經初步導入；2)為降低伺服器 CPU 運算負擔，智慧網卡出貨維持穩定，新產品已於 23Q4 出貨並將在 2024 年放量；3)應用於 AI 的伺服器光纖加速器，能提高 GPU 之間的傳輸並降低延遲，2024 上半年開始貢獻，並看好主要客戶 Amazon 加大對 AI 投資。

預估智邦 2024 年 EPS 為 19.60 元(YoY+22.6%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.06.05 收盤價 528 元，本益比為 27 倍，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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