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（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2024 年 5 月 9 日 撰寫）
美國聯準會最近一次會議（2024/05/02），全部官員一致通過，持續將美國聯邦基金利率維持在 5.25%～5.50% 區間。大家關心的通膨方面，雖然近期有舒緩跡象，但「缺乏更多進展」，因此在貨幣政策方面，維持原先利率不變，期望維持高利率更久的時間，引導通膨可以持續回落。
高利率且維持更久，那麼債券的投資人不就可以領高息了嗎？只是債券ETF這麼多，有選擇障礙怎麼辦呢？來跟大家介紹一檔「優化收益」的新債券ETF，有 6 大特點。
ETF是追蹤指數，如果指數的績效高人一等，長期投資的複利效果就會很可觀。 中信優息投資級債(00948B) 是追蹤「ICE 15 年期以上已開發市場投資級優化收益ESG美元公司債券指數」。透過指數篩選流程優化投資級債收益率，統計指數 2016/12 成立以來，投資級優化收益 ESG 債券指數，相比一般投資級債殖利率平均優化 0.5% ~ 0.6% 。（資料來源：Bloomberg，2024/03/31。）
Powell 表示雖然降息時間點延後，但長期通膨會維持下滑趨勢，因此未來肯定會降息。也就是說，債券長期仍有資本利得空間可以期待，長天期投資級債會更有感。而以 2019 年暫停升息至降息期間統計，由於 00948B 追蹤指數具較長存續期間，降息帶來的資本利得效果也會相對突出！
ESG 是最近幾年的投資亮點，重視 ESG 的企業會有較好的體質跟獲利，長期表現也更勝一籌。從 2022/2 升息循環來看，同樣與 15 年期債券相比， 00948B 追蹤的指數，升息期間表現優於美國投資級債指數，突顯著重 ESG 的企業在利率升溫階段，獲利表現可望相對穩健！（資料來源：ICE、Bloomberg，2024/03/31。以上指數為含息報酬指數）
00948B 是首檔 10 元計價的債券 ETF ，申購 1 張只要 1 萬元，甜甜價小資存債好入手。基金首次收益分配評價就在今年 7 月，如果以指數最新殖利率 6.44%（2024/4/30），買進1張（1萬元）可以年領 644 元，投資人可以計算出想要存的張數，我個人當然是覺得「越多越好」。
接著來看一下 00948B 成分券的發行人，前 10 大都是國際首屈一指的大企業。目前成分券的檔數高達 758 檔，可以有效的達到分散的效果，國家配置主要有美國（81.9%）、加拿大（5.6%）、西班牙（5.6%）…；信評配置則是BBB級（89.9%）、A級（9.2%）、AA級（0.7%）、AAA級（0.2%）。
預計產業配置分布也十分的多元化，包含醫療保健（15%）、媒體（15%）、能源（15%）、金融（12%）、電信（11%）、科技（9%）、基礎工業（9%），還有汽車、公用事業…。
統計至 2024 年 5 月初，今年以來整體債券 ETF（不含槓反型）規模近 2.4 兆元，增加近 3,389 億元，可以看出受到歡迎的程度。但是當債券ETF規模不斷變大之際，就要注意會不會稀釋了股利。中信優息投資級債(00948B)搭載「月配息+平準金機制」，納入收益平準金機制可將部分收益平準金加入該期的配息中，讓基金配息金額不會因除息前夕的大量申購而被稀釋，每月領息更穩定！
最後來做一個總結， 00948B 追蹤「ICE 15 年期以上已開發市場投資級優化收益 ESG 美元公司債券指數」，它主要投資於 15 年期以上的長期投資級債券，並且將主要標的放在已開發市場，從而降低風險。此外，成份債券也會納入 ESG 篩選標準，保證了投資標的的優質性。並且會透過篩選完的債券再進行權重調整，對於殖利率高的債券會加碼，目的是進一步提高債券ETF的殖利率。根據 Bloomberg 統計至 2024 年 4 月 30 日，相較於 ICE 15 年期以上 BBB 級美國投資級債指數的殖利率 6.22％ ， 00948B 的優化收益 ESG 債券指數殖利率可達 6.44％ ，顯示了其優勢。
此次 00948B 特別設計 10 元發行價、每張只要 1 萬元，就是希望降低投資人參與門檻。而且，投資債券 ETF 比直接投資債券流動性更高。提醒一下， 00948B 的募集期間為 5/22 ~ 5/28 ，想要領高息並等待降息賺價差的投資人，可以注意喔！
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