三大股票評價法之一：市值營收比

市場上有「三大股票評價法」分別為本益比、本淨比(股價淨值比)、以及今天要討論的市營比(市值營收比)。市營比也稱作股價營收比，其公式為市值÷營收，反映投資人願意用多少錢購買公司每1元的營收，通常我們希望市營比越小越有吸引力，表示能用相對便宜的價格去買到高營收的公司。

市值營收比=市值÷營收(近12個月或上個年度的營收)

 

市營比的概念最早由肯尼斯·費雪（Kenneth L. Fisher） 於 1984 年提出，他認為應該尋找市營比低於 0.75 的公司，避開市營比超過 1.5 的股票，賣掉市營比大於 3 的公司。

我們來實際計算一檔公司的市營比給大家看：

以近期很熱門的機殼股晟銘電(3013)來看，目前市值為148.9億，近12個月的累計營收為67.535億，那我們就算出來他的市營比：

148.9(市值)÷67.535(營收)=2.20

 

那麼由於現今科技快速發展，尤其AI時代來臨，相關概念股市場都願意給予較高的估值，市營比高出2倍3倍似乎見怪不怪，所以也可以搭配本益比、財報三率等指標來做交叉比對，把公司未來的成長潛力一起考量進去，來建立更多進場信心。

市值營收比適合用在評估新創企業、或是還在成長階段的公司，因為這類型公司的財報通常會是虧損狀態，這時就無法用本益比評估，市營比就相對單純只看營收指標，畢竟營收不會是負值，一間公司要先有營收才有機會獲利；那像本益比就比較適合穩定獲利中的企業、本淨比則適合金融業與景氣循環股等等。

 

透過市營比河流圖快速判斷股價位階

問題來了，本益比、股價淨值比這兩個指標很容易在各大看盤軟體中看到，但市營比卻很少見，如果想要參考這個指標可以怎麼做？

在營收飆漲追蹤器APP中就有收錄個股的市營比指標並且繪製出近十年的市營比河流圖來參考歷史走勢、營收成長趨勢、以及股價當前位階，這裡以安勤(3479)來當範例：
圖中的紅線、黃線、藍線分別表示昂貴價、合理價與便宜價，當河流趨勢向上，表示公司營收提升，如果這時股價為在合理偏低的位置那麼就適合作為觀察標的；反之河流趨勢向下的時候表示營收變差，即使股價落在便宜價也應該避開。而從下圖中也能看到股價通常會有比市營比提前反應完畢回落的現象，這個可以稍微留意一下。

那麼我們可以使用這個工具這樣應用：在營收快訊的營收榜中，使用月變動MoM標籤來排序，透過此方式找到營收成長股，並進一步檢視市營比河流圖的趨勢，找到不錯的公司後就可以從右上角加入自選清單來觀察。

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（圖：營收飆漲追蹤器、筆者整理/責任編輯：Tim）

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