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圖片來源：全國電子
4月起台電全面調漲電價，
省電將成為2024年台灣的全民運動。
政府也適時推出新的節能家電補助計畫，
鼓勵家電汰舊換新，
高額補貼冰箱及冷氣機等耗能家電。
全國電以品牌意念「揪感心」為本，
陸續推出多項優惠活動，
希望搭上這波節能家電的換機潮。
2024年營運能否再創佳績，
我們趕緊來看一看吧！
本篇將與您分享：
1.全國電(6281)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
全國電(6281)簡介
全國電子成立於1986年，
為台灣3C連鎖通路賣場，
主要以家電類商品及3C資通訊商品之銷售為主，
目前全國共有334家門市，
其中包含70多家的Digital City 門市。
主要競爭對手有燦坤、順發、大同3C等。
2022年的營收比重：
家電88%、資通訊產品12%。
營運概況
2023年全國電EPS為5.13元
全國電2023年營收204億元，較前一年下滑5%，
稅後淨利5.1億元，則較前一年減少13%。
全年的EPS為5.13元。
全國電2023年的營收與獲利下滑，
公司歸納出的主要原因為：
2022年因政府推出五倍券，使業績的比較基期墊高，
電子產品包含NB／PC、電視及遊戲機的銷售疲弱，
加上疫情後消費者將個人支出轉向旅遊等其他需求。
未來展望
圖片來源：全國電子
4月起台電全面調漲電價，
省電將成為2024年台灣的全民運動。
政府也適時推出新的節能家電補助計畫，
鼓勵家電汰舊換新，
高額補貼冰箱及冷氣機等耗能家電。
全國電以品牌意念「揪感心」為本，
陸續推出多項優惠活動，
希望搭上這波節能家電的換機潮。
2024年營運能否再創佳績，
我們趕緊來看一看吧！
本篇將與您分享：
1.全國電(6281)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
全國電(6281)簡介
全國電子成立於1986年，
為台灣3C連鎖通路賣場，
主要以家電類商品及3C資通訊商品之銷售為主，
目前全國共有334家門市，
其中包含70多家的Digital City 門市。
主要競爭對手有燦坤、順發、大同3C等。
2022年的營收比重：
家電88%、資通訊產品12%。
營運概況
2023年全國電EPS為5.13元
全國電2023年營收204億元，較前一年下滑5%，
稅後淨利5.1億元，則較前一年減少13%。
全年的EPS為5.13元。
全國電2023年的營收與獲利下滑，
公司歸納出的主要原因為：
2022年因政府推出五倍券，使業績的比較基期墊高，
電子產品包含NB／PC、電視及遊戲機的銷售疲弱，
加上疫情後消費者將個人支出轉向旅遊等其他需求。
未來展望
政府節能家電汰換補助20億元，有利於冷氣與冰箱的銷售
全國電子董事長對2024年的業績審慎樂觀，
最看好冰箱與冷氣節能家電的銷售成長，
主要是受惠政府對冷氣和冰箱的高額補助，
2024年政府節能家電補助款高達20億元，
其中財政部貨物稅減免最高2,000元，
以及經濟部汰舊換新節能補助3,000元，
購買冷氣或電冰箱最高有5,000元的補助。
加上台電4月起全面調漲電價，
可望催化消費者汰換冷氣與冰箱等高耗能家電。
此外，暑假開學季效應對於資訊產品的需求，
以及每四年一次的奧運對電視銷售的刺激效果，
都是公司看好2024年業績可望恢復成長的有利因素。
房地產銷售回溫，有利於家電產品的買氣
全國電子林董事長指出，
國內房地產景氣與家電產品的銷售息息相關。
根據金管會的資料，
2023年底國銀房貸總餘額9.98兆元，
全年大增超過6千億元，
增幅為史上次高，
主因是去年8月新青安政策所帶動。
新青安政策將貸款額度提高至1千萬元，
政府另加碼利息補貼及貸款年限延長至40年。
全國電子林董事長表示，
2023年底房地產景氣有出現轉佳的跡象，
他預期2024年房地產景氣將優於去年，
因此他看好今年家電產品的買氣回溫。
規劃進入百貨設專櫃及強化線上銷售
全國電子林董事長對於2024年的展店規劃，
總店數原則上還是維持現有的334家門市，
其中包含70多家的Digital City 門市。
未來不會刻意去增加實體門市的分店數量，
而是針對商圈性質每年逐步改裝調整約20間門市。
此外，未來也將規劃將進駐百貨設3C專櫃，
也積極增加線上購物的產品選項，
持續優化全國電子在消費者心中的3C通路品牌形象。
股利政策
全國電2024年配息4.5元，股利殖利率5.42%
全國電2024年的現金股利為4.5元，
股利殖利率為 5.42%，
略高於10年平均殖利率的5.22%，
今年已於3月22日除息。
全國電近年的現金股利都有4元以上，
股息配發率超過80%，
是一家穩定配息的3C連鎖通路商。
體質評估
在更新完營運概況和展望後，我們打開艾蜜莉APP來看看全國電的體質，股票體質多屬正常，發現三項警示指標需特別注意！
是否體質幼弱：股本<50億元
艾蜜莉定存股的股本標準為50億元，
全國電的股本為9.92億元，
股本規模小，市場流通的股數較少。
考量全國電過往的獲利與配息能力都不錯，
不須擔心股本這一項目。
至於當適合布局的時機出現時，
相較於股本大於50億元的公司，
考量全國電的流通股數較少，
建議不要投入太多的資金。
是否欠錢壓力大：負債比率 > 50%
全國電的負債比率68.6%，
超過艾蜜莉定存股合格標準的50%。
由於全國電的店面幾乎都是來自租賃，
因此我們在全國電的非流動負債當中，
發現其中有一項占比很高的租賃負債，
造成全國電的負債比68.6%，
相較於同業燦坤的負債比69%，
兩者的負債比差不多。
這樣的負債比應該是3C連鎖通路業的常態，
因此不須擔心此一項目。
資料來源：全國電子財報
資料來源：燦坤財報
是否連內行人都不想持有：董監事股票持股比 < 33 %
全國電的董監和法人持股比雖然未達到標準的33%。
但考量近一年多來的比值都穩定維持在14.66%，
以及近年的EPS都在5元以上，獲利穩健，
加上董監持股質押比也在合格範圍內，
因此無須過度擔憂這項警示，
建議只要持續追蹤即可。
結論
全國電2023年EPS為5.13元。
全國電子林董事長對2024年審慎樂觀，
主要是受惠政府對冷氣和冰箱的高額補助，
暑假的開學季效應，
每四年一次的奧運題材，
以及國內房地產景氣回溫。
房地產景氣受惠新青安政策，
2023年底國銀房貸總餘額9.98兆元，
全年房貸餘額大增超過6千億元，
增幅為史上次高，
房地產景氣好轉將有利於家電產品的銷售。
全國電2024年的現金股利為4.5元，
股利殖利率5.42%。
考量全國電的流通股數較少，
如果要投資，
建議分批買入，
在合理價位打9折、8折往下承接，
分散投資並有長期投資的準備。
警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
升級專業版，立即享有10大禮遇功能！
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