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耕興(6146)分析文章發出後股價逼近歷史新高，還有佈局機會嗎？
回顧 2023/09/06 撰寫過的耕興(6146)分析文章，時隔半年至今股價上漲約 8.2%，但若參考操作技巧的提示並耐心等待低檔機會，報酬率甚至有機會超過 30% 以上，主因公司是相對被低估的 AI 概念股，而且是各種電子產品規格升級的直接受惠供應商。近期股價逼近歷史新高，未來還有機會佈局嗎？
先來觀察「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估耕興(6146) 2024 年 EPS 將成長 10.7% 達 15.85 元，獲利有望再創新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望更新、價值評估、操作技巧等。(備註：法人預估系統會等到 3 月底全部上市櫃公司公告完財報後進行一次更新，目前可先參考預估 EPS 絕對值，APP 顯示的成長率可暫時忽略。)
耕興(6146)：提供電子產品測試與驗證服務且通訊領域市佔第一
耕興(6146)成立於 1997 年，並在 2002 年掛牌上櫃。公司為全球最大的電子產品測試及驗證服務實驗室，是極少數能同時提供強制性及符合性法規檢測服務的企業。根據美國 FCC(聯邦通訊委員會)公佈 2023 年的統計資料，耕興(6146)在全球 5G、Wi-Fi 檢測領域市佔率高居第 1 名，測試產能也是全球最大，實驗室共 113 座。
「強制性法規」指的是各國官方機構所制定的法規標準，產品必須符合規範才能上市，例如美國 FCC(聯邦通訊委員會)、歐盟 CE-RED(無線電設備指令)，對應的檢測內容包含 EMC(電磁相容)、Safety(安全規範)、射頻 RF 等。至於「符合性法規」指的是功能性和效能驗證，主要是手機網路營運商基於通訊協定而要求的技術規範，必須先獲得 GCF(全球認證論壇)、PTCRB(個人通信服務型號認證評估委員會)等組織認證。同時耕興(6146)還能與位於中國、西班牙、法國、英國、美國、義大利、 葡萄牙、德國、澳洲等國家之電信營運商進行「實網測試」，評估通訊設備及各種網路基礎設施與其他電子產品互動狀況是否有瑕疵。
耕興(6146)為上述相關組織的會員，甚至 2022 年獲選擔任 PTCRB(個人通信服務型號認證評估委員會)特別工作組的聯合主席及 GCF(全球認證論壇)副主席，只要通過公司認證，就相當於通過這些組織的規範，且耕興(6146)具備一條龍檢測服務，能降低客戶花費的時間與成本，客戶黏著力極強。甚至因為公司擔任相關組織重要幹部，未來能提早得知新產品規格與測試細節，更有利於維持產業龍頭地位。
通訊世代更換期帶動耕興(6146) EPS 大幅成長，其餘時間保持穩定
接著從圖 2、圖 3 觀察耕興(6146)近年營運狀況，長期營收及 EPS 皆保持成長趨勢。其中 2014～2015 年與 2020～2022 年成長幅度特別大，主因分別受惠 3G 轉 4G 及 4G 轉 5G 的時代。由此可知，在通訊領域更換新世代的背景之下，由於客戶大量推出新產品，將帶動檢測需求暴增，且規格升級也會增加產品單價，使毛利率不斷攀升。
然而就算在通訊領域快速升級以外的其他時間，營收及 EPS 也能保持穩定，主因公司營業模式與一般企業銷售產品不同。只要客戶願意開發更多新產品，每一種款式都會需要經過完整的檢測與驗證，就能夠挹注耕興(6146)營運動能，因此終端需求對於營運的影響性相對較小。
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