嘉澤(3533)公告 23Q4 毛利率優於預期，EPS 具上修空間

CPU Socket 供應商嘉澤(3533)公告 23Q4 財報，營收 65.7 億元(QoQ+1.7%，YoY-6.6%)；毛利率 48.9%(QoQ 增加 1.4 個百分點，YoY 增加 0.8 個百分點)；營業利益 19.9 億元(QoQ+3.5%，YoY-8.7%)；稅後淨利 12.6 億元(QoQ-32.6%，YoY-13.3%)；EPS 為 11.36 元，全年累計 EPS 為 50.65 元。整體表現雖不如預期，但主要是新台幣升值使業外產生大量匯兌損失，本業毛利率則受惠產品規格升級而優於預期。

展望嘉澤 2024 年營運：1)受惠伺服器出貨量回升，且 Intel 與 AMD 新平台放量帶動滲透率達 40%，且下半年 Intel 還要推出 Birch Stream 新伺服器平台，營收將成長 4 成；2)在桌機方面，預估 Intel Meteor Lake 與 AMD Ryzen 7000 滲透率持續增加，帶動平均出貨單價提升 2 成；3)子公司嘉基(6715)受惠高速傳輸成長，全年營收將成長 2 成；4)AMD 發表的 AI 晶片 MI300A 也會使用 Socket 插座，公司相關產品於 2023 下半年小量出貨、2024 年明顯放量。

預估嘉澤 2024 年 EPS 為 70.26 元(YoY+38.7%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.03.12 收盤價 1,225 元，本益比為 17 倍，考量產品規格升級帶動毛利率持續攀升並切入 AI 題材，本益比有望朝 20 倍靠攏。

CMoney研究員發文

在這個資訊爆炸的年代，你是不是在煩惱每天都有讀不完的新聞?是不是希望有人能夠幫你整理重點投資消息? CMoney研究員團隊致力於整理最新的投資快訊，期望能有效協助投資人掌握即時消息。