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*Intuit 財務季度、年度表達方式為：2024 財年第 2 季：2023/11~2024/01，2024 財年第 3 季：2024/02~2024/04，以此類推。
Intuit 是一間軟體公司，提供報稅、理財及營銷平台等服務
Intuit (INTU) 成立於 1984 年，總部位於美國加州。公司擁有金融科技平台，主打軟體包括 TurboTax ( 民眾報稅軟體 )、Credit Karma ( 理財工具 )、QuickBooks ( 財務及營運管理軟體 ) 及 Mailchimp ( 營銷平台 )，主要提供財務、稅務及營運管理解決方案給消費者、微型企業 ( 1~10人 ) 及會計專業人士。Intuit 目前客戶超過 1 億人，透過其豐富的數據平台以及先前所建立起的 AI 基礎，在生成式 AI 領域中處於絕佳位置。
Intuit 2024 財年第 2 季獲利優於市場預期
Intuit 2024 財年第 2 季財報如下：
- 營收 33.9 億美元，年增 11%，符合公司及市場預期。
- 營業利益率 29.5%，年增 1.4 個百分點。
- EPS 2.63 美元，年增 20%，優於公司財測上緣及市場預期的 2.31 美元。
- 股票回購金額達 5.36 億美元，公司目前仍有 27 億美元授權金額供未來股票回購；董事會相較去年同期上調 15% 現金股利，每季每股配發 0.90 美元。
Intuit 2024 財年第 2 季整體成長主要來自 SMB&SE ( 微型企業及自雇人士業務 )，營收年增 18% 至 22.45 億美元 ( 營收占比達 66% )，主因線上軟體生態系 ( 公司 SMB&SE 業務主要分成線上 ( Online ) 與桌機 ( Desktop ) 兩種生態系 ) 表現強勁，除了產品組合優化、客戶參與度提升之外，公司積極拓展國際市場也帶來助益。
Consumer ( 消費者報稅業務 ) 的產品為 TurboTax 報稅軟體，2024 財年第 2 季營收年減 5% 至 4.92 億美元 ( 營收占比約 15% )，儘管營收略為下滑，但公司對此業務仍有信心，且財報結算時美國報稅季才開始一週，之後仍有重返成長的潛力，因而維持 2024 財年營收年增 7 ~ 8% 的目標不變。另外，ProTax ( 會計師稅務業務 ) 業務營收年增 8% 至 2.74 億美元 ( 營收占比約 8% )。
Credit Karma ( 個人理財業務 ) 營收 3.75 億美元 ( 營收占比 11% ) 與去年同期持平，受總經環境影響，房屋貸款、個人貸款、汽車保險等業務出現衰退現象，但 Credit Karma Money ( 提供個人財務管理的解決方案 )、信用卡及汽車貸款抵銷衝擊。2024 財年第 2 季是 Credit Karma 的淡季，預期未來在報稅季的加持下能為 Credit Karma Money 增添動能。
Intuit 有 AI 護體，Intuit Assist 可望驅動獲利穩健成長
Intuit 2024 財年第 3 季財測如下：
- 營收 66.1 ~ 66.6 億美元預估，年增 9.8 ~ 10.7%
- EPS 9.31 ~ 9.38 美元預估，年增 4.3% ~ 5.2%
Intuit 2024 財年財測如下：
- 營收維持 158.9 ~ 161.1 億美元預估，年增 11% ~ 12%
- EPS 維持 16.17 ~ 16.47 美元預估，年增 12% ~ 14%
在如今 AI 浪潮下，Intuit 同樣也參與了這場盛世。Intuit Assist 是公司結合 AI 所推出的產品，可自動生成文字、協助處理複雜工作等，這些都源自公司擁有非常龐大的數據量供 AI 訓練，如 50 萬個客戶、每位客戶有 6 萬個財務及稅務相關參數，創造出屬於自己的大型財務語言模型，再透過生成式 AI 操作系統 GenOS，為公司的產品平台注入全新的生成式 AI 體驗。
舉例來說，Credit Karma 在 Intuit Assist 加持下，多出 6 倍服務項目，能讓客戶更有效率地解決財務相關的問題，有助於提升會員活躍程度、提高轉換率；Mailchimp ( 營銷平台 ) 部分在 Intuit Assist 的幫助下，客戶留存率提高。值得一提的是，Intuit Assist 通常出現在高階產品，價格較高，因此可望推升未來每位客戶所創造的營收 ( ARPC，Average Revenue Per Consumer ) ，為 Intuit 帶來長期穩定的獲利增長機會。
Intuit 所處產業具龐大商機，成長潛力無可限量
根據 Intuit 公布的年度股東大會簡報顯示，公司所處產業的潛在市場規模至 2030 年預估可達 3,120 億美元，若以 Intuit 給出的 2024 財年營收財測 160 億美元計算，僅僅只有 5%，後續還有很大的成長空間。
在如此龐大商機下，Intuit 制定了不同階段的策略，包括：
- 第一階段 — 提升公司核心產品實力。瞄準美國市場的民眾及企業稅務、微型企業財務管理軟體市場，此部分市場規模預估為 810 億美元。
- 第二階段 — 在美國市場擴大產品生態系，推出更完善的產品組合。產品間可做連結，提升服務效率，此市場規模預估為 1,720 億美元。
- 第三階段 — 拓展全球市場。跨出美國，邁向全球市場，包括加拿大、英國及澳洲等，將核心產品及其生態系銷售給更多個人用戶及微型企業，市場規模預估為 590 億美元。
Intuit 走在趨勢上，可望成為獲利長春樹，長期投資吸引力高
在數位化、自動化的趨勢下，加上 AI 發展日新月異，對軟體服務業產生正面影響。Intuit 透過 AI 驅動的專家平台，提供更全面且更進化的服務，包括生成式 AI 的應用，幫助客戶簡化工作流程、提供工作效率，最重要的是增進客戶效益，不管是報稅流程自動化及退稅金額最大化、快速分析微型企業現金流變化，或是自動生成行銷文件，加強與客戶連結等，這些都可以透過 Intuit Assist 來辦到。另一方面，公司也努力連結旗下各項產品，期望養成生態系以達成綜效，並積極拓展市場。
Intuit 核心業務長期年營收成長率預估如下：
- SMB&SE ( QuickBooks + Mailchimp )：預估每年成長 15~20%
- Consumer ( TurboTax )：預估每年成長 8~12%
- Credit Karma：預估每年成長 20~25%
綜合以上，Intuit 產品價值不斷提升，預期每位客戶創造營收能有所提升，客戶數量及活躍度也能持續成長，讓公司成為獲利增長的長青樹成為可能。從目前股價來看，Intuit 已經展開超過 1 年的大多頭，雖然基本面優秀，但股價漲幅已大，建議若回檔至 50 日均線可先布局一半資金，回檔至 600 美元 ( 前低 + 整數關卡 ) 則可布局剩下的另一半資金。
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