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2023年12月，台灣首檔追蹤美國那斯達克生技指數(NBI)的群益那斯達克生技ETF (00678)，飆漲10.95%。
本文認為，自2022年初開始00678沉寂了許久，直至近2個月(2023年11月-2023年12月)才有好轉跡象，但是在3大利多因素及總體環境因素的支撐下，若後續NBI漲勢延續，則可持續偏多看待以中小型生技類股為主的00678。
此外，過去2個月其餘兩檔生技類ETF富邦基因免疫生技(00897)及國泰基因免疫革命(00898)的表現也相當強勁，分別上漲21.51%及14.35%，若想投資高純度的基因免疫類股或聚焦於疫苗突破、基因突破及再生醫療三大醫療領域的投資人，也可參考其餘兩檔。
近期中小型生技股火熱，激勵00678漲勢再起
00678為台灣首檔追蹤NBI的ETF，投資生技股中的領頭羊，掌握疫苗概念、新藥研發、及精準醫療3大投資趨勢，涵蓋的生技產業類型相當廣泛。成分股包含了像是全球領先的生物科公司安進、專注開發嚴重疾病藥物的製藥公司福泰製藥及耳熟能詳的疫苗製造商莫德納等生技大廠。
從00678之成分股可以發現，除了納入幾間市場上市值較大的生技公司外，00678的成分股組成主要還是以中小型生技類股為主，這也是成就00678自2023年11月以來表現優異最為關鍵的因素。
因為中小型生技類股對於利率敏感度高，在升息階段已進入尾聲的時空背景下，較為緊縮的資金環境有所緩解。其次，在景氣循環進入復甦期時，基期較低的中小型股往往具有更高的成長性，因此吸引資金湧入中小型生技類股。最後，美國食品藥物管理局(FDA) 通過首個CRISPR基因編輯療法，同步激勵基因醫療業大漲，才使得00678近2個月的上漲力道強勁。
3大利多加持下，看好後續生技類股表現
隨著全球人口老化及各類疾病的出現，對於醫療服務的需求將持續增加，且在先前才剛歷經新冠疫情的肆虐，人們對於健康意識的提升，將提高對於創新醫療技術的重視與轉型。
工研院在眺望2024產業發展趨勢研討會中提到，自疫情以來遠距醫療成為重要的解方，許多醫院加速數位轉型，像是線上看診及電子處方，在未來也將導入AI模型協助創建病歷、檢驗報告或其他臨床文件等方式，減少人為錯誤，提高效率和精確度，逐步改變醫療生態。在會議中工研院預期，全球數位醫療市場規模仍將不停成長，並將以年複合成長率15.1%的速度，至2027年將達到4,161億美元。
此外，PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔提到，今年醫療產業併購整合趨勢延續，帶動醫療股價動能。由於中小型生技類股對利率的敏感度高，導致先前利率上升時市場預期中小型生技公司籌資成本上升，對股價造成負面影響，一旦當美國升息壓力減緩，現金充裕的大型製藥公司，將透過併購來擴大自身產品線及技術，以填補疫情過後藥價下跌及銷售下降帶來的營收缺口，並持續研發創新的醫療技術，將有利於整體生技產業的發展。
在上述3大利多加持下，加上降息循環在即，本文看好後續中小型生技類股的表現，且觀察00678的追蹤指標NBI時發現，自從NBI 在2022年1月初跌破4,425點後，NBI就於3,320-4,425這個區間內盤整許久，直至今年1月2日才沖破頸線，本文認為後續NBI指數如果漲勢延續未回落至頸線以下，則可偏多看待00678，以逢低分批買進的方式布局即可。
資料來源:tradingView
3檔生技類ETF選股邏輯大不同
除00678外，在台上市之生技類ETF還有兩檔，分別是富邦基因免疫生技(00897)及國泰基因免疫生技(00898)。00897的投資領域著重於mRNA技術、癌症免疫療法及基因編輯技術，且由於00897的選股邏輯要求至少50%的營收來自基因免疫生技產業，因此00897的基因免疫純度高。
而00898的投資領域則是著重於疫苗突破、基因突破及再生醫療三大最具前景的革命性醫療領域，相較於00897較集中於基因免疫生技產業，00898則是平均分配在3大項目之上。
本文回顧3檔ETF近2個月以及近1年的績效發現，00678近一年的績效表現最好，但是近2個月表現最差，另一方面00897則是近2個月表現最好但是近1年的表現最差，本文認為造成此結果的主因是00897投資於基因免疫產業的純度最高，受惠於FDA通過首個CRISPR基因編輯療法，激勵00897在這波上漲最為強勁，不過也因為如此，00897的年化標準差是3檔中最高的，在前波升息循環階段受到的影響也最大。
00678則是因為涵蓋的生技產業類型較其餘2檔廣泛，因此年化標準差也是3檔中最小的，在前波升息循環階段受到的影響也最小，但也導致此波基因免疫類股為00678帶來的漲幅較其餘兩檔遜色不少。
總結來說，3檔生技類ETF因為選股邏輯不同，使得其中的成分股及歷史績效表現也大不相同。00678涵蓋的領域最廣且包辦生技產業多數的代表性企業，較適合相對保守也想廣泛投資生技產業的投資人。另一方面，若投資人想投資高純度的基因免疫類股，可以參考00897。
最後，若投資人想重點投資於疫苗突破、基因突破及再生醫療三大醫療領域則可考慮00898。要提醒的是，生技類股的波動很大，且其中的相關技術對於一般的投資人而言門檻很高、較難以理解，因此就算近2個月這3檔都漲破10%，還是建議投資人小心為上，以小量進場為主。
資料來源:各ETF公開說明書 (資料更新至2024/01/04)
（圖:ShutterStock / 僅示意 / 本文內容純屬參考，投資請謹慎為上）
