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（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2024 年 1 月 6 日 撰寫）
統計 2023 整年度，不少 ETF 報酬率都高達 40% 以上，其中又以高股息 ETF 為大宗，甚至有怪物級 ETF 配息率和報酬率都創下雙位數，讓投資人都相當驚艷，其中最受關注的莫過於超級黑馬 群益台灣精選高息(00919) ，更在 2024/01/04 規模突破千億，成為第五檔千億台股 ETF 。
在過去，投資人對於高股息的配息印象，配個 6% 、 7% 就算很高了，但 00919 異軍突起，連續三季配出 0.54 、 0.54 、 0.55 元，年化配息率皆高達 10% ，配息率和穩定度都打破高股息 ETF 的天花板。這時候一定會有投資人問『配息率這麼高，會不會領了股息卻賠了價差？』，雖然領股息很重要，但是填息卻是更重要的。要如何判斷有無填息？ 00919 在 2023 年一整年的含息總報酬是 46.76% ，當含息報酬遠高於配息率，就表示除了股息之外還有超額的報酬，也就是說，去年大部分 00919 的投資人，都是『領股息又賺價差』。
（資料來源：MoneyDJ）
然而， 00919 這樣的好光景還能延續下去嗎？先來討論配息的部分， ETF 的淨值中有一項是『可分配收益』，這就是往後配息的本錢。從前幾次配息的金額可以看出， 00919 的配息是採取平穩的路線，先維持固定金額一段時間（ 2 次 0.54 元），再緩步調高到 0.55 元，所以用帳上的『可分配收益除以上次配息金額』就可以知道他的高配息水準還能維持多少季，這樣心裡會有個底。
目前最新的可分配收益是 1.73 元（2024 / 01 / 03），除以上次配息金額 0.55 元， 1.73 / 0.55 = 3.14（季），就代表 0.55 元的配息水準可以維持到今年第三季（2024 年 9 月）。投資人也不用擔心『可分配收益』會一直降低到歸零，因為有成分股會陸續除息，譬如現在 00919 持股中的中美晶和聯發科都會在一月份除息，配息就會存在可分配收益中，再來就是五月份會更換成分股，鎖定『今年殖利率最高且尚未除息的30檔股票』參加除權息，所以可以想像在 6 ~ 8 月除權息旺季 30 檔成分股會不斷的發股利給 00919 ， 00919 的可分配收益又會持續攀升，作為後續配息的銀彈。
至於資本利得的部分，雖然高股息 ETF 最重要的是成分股的配息率和穩定性，但如果也能參與到市場行情，成分股上漲後也會賺到價差，當然也是對投資人有利的。 00919 在 12 月下旬已經進行了成分股的調整，本次的持股調整為 8 進、 8 出，首先是把 2023 年獲利大幅衰退，會導致 2024 年配息率可能也會大幅衰退的航運類股剔除（陽明、萬海），而一些漲多的個股也因為預期今年股利率會降低而剔除（佳世達、廣達、大聯大、天鈺），取而代之的則是更具有成長性、高配息潛力的個股。在經過汰弱換強的調整之後，整體成分股更具有成長動能，也就是擁有未來資本利得的空間。
00919 是 2022 年底才發行的 ETF ，剛開始募集的時候，因為持有一些景氣循環股，不免受到投資人的質疑，但隨著時間經過，現在回頭看 00919 ，不只配息配得高，成立以來的總報酬更是亮眼，證實他的選股邏輯會持續汰弱換強，其實投資 ETF 就是看他的選股邏輯，邏輯對了就會持續換股，選出來的標的自然會有好表現
也因為表現獲得越來越多投資人的認同， 00919 規模一路從 2023 年初的 19 億成長到年底的 966 億，快速膨脹了 50 倍。連最精明的八大官股也持續買超，所以說，『人算，不如指數算』，市場終究會還給優秀的選股邏輯公道的。
現在快到了上班族發放年終獎金的時間，領錢雖然很開心，但是好好的規劃也是更重要的。用年終獎金買進高股息ETF會是不錯的選擇，我覺得投資就是靠複利，盡早開始就可以享受複利的威力，一定要好好把握並做好規劃。尤其是當你選擇好目標後，不要再執著於甚麼時候買，反而是有紀律的買進。以 00919 來說，年化配息率高達 10% ，投資人要做的事就是「股利持續買回」，這樣手中的張數也會每年成長 10% 喔！只要持有的張數越來越多，你跟樂活退休的距離也會越來越近。
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