全球伺服器出貨持續回溫，交換器大廠智邦(2345)受惠

根據 DIGITIMES 研究中心分析師蕭聖倫發布最新統計，全球伺服器出貨在 23Q3　季增 1.5%，主要由品牌商新平台機種上巿所帶動，並預期隨著北美大型雲端業者採購量觸底回升及 AI 伺服器採購放量，23Q4 出貨將再季增 3.8%，有利於相關供應鏈營運動能，其中網路交換器大廠智邦(2345)可望因此受惠。

預估智邦 2024 年 EPS 達 21.70 元，本益比有望朝 29 倍靠攏

展望智邦未來營運：1)受惠 AI、機器學習應用需求爆發，帶動資料中心、企業升級交換器規格，400G 出貨量將於 2024 年超越 100G，且 800G 產品也已經初步導入；2)為降低伺服器 CPU 運算負擔，智慧網卡出貨維持穩定，新產品已於 23Q4 出貨；3)應用於 AI 的伺服器光纖加速器，能提高 GPU 之間的傳輸並降低延遲，預計 2024 上半年開始貢獻，並看好主要客戶 Amazon 持續加大對 AI 投資使公司同步受惠。

預估智邦 2023 / 2024 年 EPS 分別為 16.83 元(YoY+15%) / 21.70 元(YoY+28.9%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.11.27 收盤價 527 元，本益比為 24 倍，考量 400G 滲透率提升且 AI 將成為下一波成長動能，本益比有望朝 29 倍靠攏。

延伸閱讀：智邦(2345)完整研究報告
 

近五日漲幅及法人買賣超
近五日漲幅：-5.1%
三大法人合計買賣超：-2589.61張
外資買賣超：-1638.89張
投信買賣超：-400.88張
自營商買賣超：-549.85張

CMoney研究員發文

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