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光寶科(2301)在上週一(10/30)舉辦了第三季法說會，繳出了亮眼的成績單，毛利率和EPS都紛紛創下單季新高之外，日前還宣布了美國子公司推出最新快充產品，進一步拓展在電動車充電解決方案版圖。不賣關子了，趕緊來瞧瞧吧！
本篇將與您分享：
1.光寶科(2301)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
光寶科為電源供應器的領導廠商之一，他們的生產基地不僅在中國、台灣、越南和泰國，甚至還在北美蓋廠房，以就近提供電動車、資料中心等客戶。在過去數年內，光寶科積極將營運重心放至三大核心事業群，分別是生產LED照明產品的「光電產品事業群」、提供雲端平台解決方案的「雲端及物聯網事業群」，以及生產各種消費性電子產品的「資訊及消費性電子事業群」。
營運概況
受惠於核心事業的驅動成長以及高附加價值產品增加，像是資訊科技產品急單拉貨、AI伺服器電源等高階產品線上升，光寶科第三季營收為399.5億元，季增7.1%，而光寶科在第二季法說會時就已經提到會將毛利率長期維持在「二字頭」，第三季果然不負眾望，毛利率來到了23.6%，EPS達到1.99，兩項表現不僅高出市場預期，也寫下了單季新高。另外，第三季營業費用中研發投資佔營收5.1%，年增近一成，持續聚焦雲端、光電、5G及新事業等投入，可以看出光寶科確實不斷尋找許多新的商機，持續優化自家產品組合，拓展事業的野心可見一斑。
迎戰AI，看好倍增成長
對於紅極一時的AI，光寶科總經理邱森彬表示，「光寶科在AI領域一直走在第一」，過去的耕耘使得光寶科贏在起跑點，隨著最新的AI伺服器電源5.5kw電源問世，預估在供應鏈出貨順暢後，AI 伺服器電源占雲端電源比重將由目前的 5-6%倍增至2024年的10-15%；而在AI這方面，目前比較值得大家注意的莫過於圖形處理器(GPU)缺料的問題，但光寶科也表示將逐步緩解、樂觀看待。
在電動車供應鏈祭出殺招，高階快充強攻市場
光寶科上個月宣布，美國子公司 Power Innovations International Inc. (Pii)推出最新 Level 3電動車DC(直流)快速充電產品與整合方案，提供30kW至180kW的高速充電解決方案，進一步拓展在電動車充電解決方案版圖。Pii的創新DC充電產品組合具備模組化、堆疊式電力的特性，還可以更廣泛應用在商用及公共EV基礎設施、車隊、服務運營商等領域；光寶科未來將會把 EV 充電樁產品與儲能、綠能方案結合，建構能源管理網路，實現 IOE (Internet of Energy)轉型目標。談及電動車產業鏈，光寶科宣布的這項重磅消息可以說是給投資人打了一劑強心針，值得大家持續關注！
未來展望
光寶科(2301)在上週一(10/30)舉辦了第三季法說會，繳出了亮眼的成績單，毛利率和EPS都紛紛創下單季新高之外，日前還宣布了美國子公司推出最新快充產品，進一步拓展在電動車充電解決方案版圖。不賣關子了，趕緊來瞧瞧吧！
本篇將與您分享：
1.光寶科(2301)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
光寶科為電源供應器的領導廠商之一，他們的生產基地不僅在中國、台灣、越南和泰國，甚至還在北美蓋廠房，以就近提供電動車、資料中心等客戶。在過去數年內，光寶科積極將營運重心放至三大核心事業群，分別是生產LED照明產品的「光電產品事業群」、提供雲端平台解決方案的「雲端及物聯網事業群」，以及生產各種消費性電子產品的「資訊及消費性電子事業群」。
營運概況
受惠於核心事業的驅動成長以及高附加價值產品增加，像是資訊科技產品急單拉貨、AI伺服器電源等高階產品線上升，光寶科第三季營收為399.5億元，季增7.1%，而光寶科在第二季法說會時就已經提到會將毛利率長期維持在「二字頭」，第三季果然不負眾望，毛利率來到了23.6%，EPS達到1.99，兩項表現不僅高出市場預期，也寫下了單季新高。另外，第三季營業費用中研發投資佔營收5.1%，年增近一成，持續聚焦雲端、光電、5G及新事業等投入，可以看出光寶科確實不斷尋找許多新的商機，持續優化自家產品組合，拓展事業的野心可見一斑。
迎戰AI，看好倍增成長
對於紅極一時的AI，光寶科總經理邱森彬表示，「光寶科在AI領域一直走在第一」，過去的耕耘使得光寶科贏在起跑點，隨著最新的AI伺服器電源5.5kw電源問世，預估在供應鏈出貨順暢後，AI 伺服器電源占雲端電源比重將由目前的 5-6%倍增至2024年的10-15%；而在AI這方面，目前比較值得大家注意的莫過於圖形處理器(GPU)缺料的問題，但光寶科也表示將逐步緩解、樂觀看待。
在電動車供應鏈祭出殺招，高階快充強攻市場
光寶科上個月宣布，美國子公司 Power Innovations International Inc. (Pii)推出最新 Level 3電動車DC(直流)快速充電產品與整合方案，提供30kW至180kW的高速充電解決方案，進一步拓展在電動車充電解決方案版圖。Pii的創新DC充電產品組合具備模組化、堆疊式電力的特性，還可以更廣泛應用在商用及公共EV基礎設施、車隊、服務運營商等領域；光寶科未來將會把 EV 充電樁產品與儲能、綠能方案結合，建構能源管理網路，實現 IOE (Internet of Energy)轉型目標。談及電動車產業鏈，光寶科宣布的這項重磅消息可以說是給投資人打了一劑強心針，值得大家持續關注！
未來展望
展望未來，總經理邱森彬表示，明年主要成長還是聚焦在雲端、車用以及5G，其中雲端，估計今年至少會有二到三成的成長，明年更有希望繼續保有今年的成長幅度；而第二個成長領域則來自於車用，就如同前面提到的，美國子公司Pii已經正式推出Level 3 DC快充產品，由於DC，也就是直流電，要價比交流電(AC)貴上好幾十倍，恰恰符合光寶科向來致力於高價值產品的理念，也為將來的成長挹注了不少動能；最後則是5G，邱森彬透露，光寶科針對開放性無線接入網路(O-RAN)研發出的小基站產品，「過去一兩年已有客戶慢慢進來，預期明年此部分也會看到明顯成長」。另外，值得一提的是，美國達拉斯廠房進度目前順利進行，預計將會在第四季開始試產，明年開始量產貢獻營收，初步預估營收將有20億台幣，光寶科也在上個月中公告將在越南設立100%持股子公司，以因應業務需求，越南廠也即將成為海外重要的營運中心之一。可以看出光寶科在穩紮穩打的成長之餘，還是不斷擴大業務範圍。
股利政策
董事會通過 2023 年第二季每股現金股利2元，殖利率3.3%，光寶科長期股利配發穩定，發放率維持在70%以上。
體質分析
在更新完光寶科的概況及展望後，我們打開艾蜜莉APP進行體質分析，發現竟然有2項不良體質，究竟發生甚麼事了呢? 讓我們一起來看看吧!
是否營收大灌水：營收灌水比率 > 30%
營收灌水比率 = (應收帳款 + 存貨) / 營收，這個比率可以用來確保企業的營收是否為真實的。觀察2023年前三季應收帳款及存貨，可以明顯的看出有下降，而收款狀況與庫存水平並未出現令人擔憂的警訊，故無需太過擔心，未來可再多多觀察。
是否欠錢壓力大 : 負債比率 > 50%
光寶科負債比例雖然超過50%，但觀察近幾季趨勢，並沒走高現象，加上公司有設廠、增加資本支出來升級規格的需求，故無需擔心。
結論
光寶科是一家電源供應器領域的領導廠商，在獲利和毛利率創紀錄之餘，今年不斷積極拓展公司版圖，無論是在美國、越南的新廠或是子公司Pii的新快充產品，均大大帶動了未來成長的動能和產品價值，第三季營業費用中研發投資佔營收5.1%，年增近一成，可以看見光寶科對於新事業和改革的投入，也看得出長期「二字頭」的毛利率並不是說說而已，總而言之，光寶科未來的發展還是值得大家期待。
★警語：以上只是個人研究記錄，
非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。
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