明基材(8215)受旺季效應已過，10 月營收月減 5.5%

偏光片廠明基材(8215)公告 10 月營收達 15 億元(MoM-5.5%，YoY+28.4%)，月減主因品牌客戶先前為旺季而提前拉貨暫告一段落，整體表現符合預期。

預估明基材 2024 年 EPS 達 2.55 元

展望明基材 2024 年營運：1)在面板產業回歸正常季節性循環下，且 TV、IT 產品皆將小幅回溫，整體偏光片事業將成長 5%～10%；2)在醫療方面，衛普實業已併入合併財報，再加上消費醫療可望受惠隱形眼鏡於東南亞及中國市場提升滲透率，相關營收將呈高速成長；3)在電池隔離膜方面，主要供貨給日系車廠的油電混和車，以及中國、泰國大巴，日本第 2 個車廠客戶預期通過驗證後於 23Q4 開始貢獻營收，產能則將由 4,000 萬平方米擴充至 1 億平方米。

預估明基材 2023 / 2024 年 EPS分別為 1.67 元(YoY-58.7%) / 2.55 元(YoY+52.7%)。以預估 2024 年 EPS 評價，2023.11.02 收盤價 34.35 元，本益比為 13 倍，目前評價並無明顯低估。

近五日漲幅及法人買賣超：

近五日漲幅：-1.85%
三大法人合計買賣超：-765.23張
外資買賣超：-782張
投信買賣超：38張
自營商買賣超：-21.23張

CMoney研究員發文

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