友達(2409)公告 23Q3 財報虧損收斂，但 Q4 展望平淡

大尺寸面板廠友達(2409)於 2023.10.31 召開法說會並公告 23Q3 財報，營收 701.1 億元(QoQ+10.7%，YoY+41%)；毛利率 7.6%(QoQ 增加 4.5 個百分點，YoY 增加 22.2 個百分點)；營業虧損 13.3 億元(QoQ 虧損收斂，YoY 虧損收斂)；稅後虧損 9.8 億元(QoQ 虧損收斂，YoY 虧損收斂)；EPS 為 -0.13 元。整體獲利表現符合預期，虧損收斂主因受惠品牌客戶為傳統銷售旺季預作準備，帶動面板價格及稼動率回升。

公司展望 23Q4 營運，由於客戶旺季備貨需求告一段落，加上總經因素影響，使終端需求相對疲弱，預期總出貨面積將有雙位數的季減幅度，至於平均出貨單價受惠產品組合轉佳將季增 1%～3%。另外針對利基型應用方面，包含能源事業、系統設計製造服務、人機介面方案等將可有雙位數的成長，且車用營收也是穩定成長。不過考量總體經濟趨緩影響，將全年資本支出下修 14.3% 至 300 億元。

至於 Micro LED 佈局方面，已召開董事會決議通過，擬與錼創科技-KY(6854)簽訂產線建置合約，由錼創協助友達在龍潭廠區建置 6 吋 Micro LED Chip on Carrier(COC)生產線，並提供統包解決方案，未來將能大幅改善生產效率及提升良率，加速推進 Micro LED 商品化時程。

考量 TV 面板報價轉為下跌，股價淨值比並未低估

不過展望面板產業，集邦科技副總邱宇彬指出 TV 面板可能在 11 月出現全尺寸下跌的情境。從歷史經驗得知，面板股的股價大約是領先反應 TV 面板報價 2～3 個月，因此相關個股並無潛在上漲動能。

預估友達(2409) 2023 / 2024 年 EPS分別為 -2.25 元 / 0.25 元，並預估 2024 年每股淨值為 21.43 元，2023.10.31 收盤價 15.60 元，股價淨值比為 0.7 倍，考量 TV 面板報價已於 23Q4 轉為下跌，股價淨值比並未低估。

延伸閱讀：面板產業研究報告
 

近五日漲幅及法人買賣超：
近五日漲幅：2.69%
三大法人合計買賣超：-1786.6張
外資買賣超：-6474.61張
投信買賣超：-44張
自營商買賣超：4732.01張

CMoney研究員發文

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