2024 年 5G 手機滲透率將達 7 成，穩懋(3105)可望受惠

根據資策會(MIC)最新預估，2023 年受到需求端去庫存影響，使全球智慧型手機出貨將年減 7% 達 11.2 億台，不過 2024 年將溫和復甦成長 3% 達 11.5 億台，其中 5G 手機出貨量更將成長 18.7% 達 7.8 億台，滲透率由 59% 增加到 68%。

預估穩懋 2024 年每股淨值為 80.61 元，股價淨值比有望朝 1.9 倍靠攏

考量 5G 手機所需 PA 數量至少比 4G 手機應加 2 顆，將因此帶動砷化鎵廠穩懋(3105)的營運提升。展望穩懋 2024 營運：1)在 Cellular PA 方面，在客戶庫存回到健康水位以及低基期效應下，整體手機銷售將成長 5% 且可受惠 5G 滲透率增加；2)在 Wi-Fi 方面，受惠 Wi-Fi 6/6E 滲透率提升及 Wi-Fi 7 初步導入，進而優化產品組合；3)在基礎建設方面，預期中國需求將逐漸恢復帶動營收成長 1 成以上。

預估穩懋 2023 / 2024 年 EPS分別為 -0.47 元 / 3.31 元，並預估 2024 年每股淨值為 80.61 元，2023.10.30 收盤價 140 元，股價淨值比為 1.7 倍，考量公司營運最壞情況已過，股價淨值比有望朝 1.9 倍靠攏。

近五日漲幅及法人買賣超：
近五日漲幅：11.66%
三大法人合計買賣超：367.01張
外資買賣超：416.94張
投信買賣超：254.42張
自營商買賣超：-304.35張

CMoney研究員發文

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