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宏全(9939)「冬季佈局，夏季收割」策略還適用嗎？
每年接近年底時，我都會特別關注宏全(9939)這檔股票，理由在於公司的營運狀況具有明顯淡旺季效應，股價走勢也會提前反應季節性的變化，因此很適用「冬季佈局，夏季收割」的策略。
根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估宏全(9939) 2023 年 EPS 將成長 10.5% 達 8.51 元，且 2024 年還要再成長 11.6% 至 9.50 元，未來有望連續創歷史新高。然而好公司勢必也難以出現便宜價，現在會是佈局的好時機嗎？以下將繼續說明該公司完整介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。
宏全(9939)：食品包材及飲料代工大廠
宏全(9939)成立於 1969 年，並在 2001 年掛牌上市。主要業務分別為食品包含與飲料代工，其中飲料包材涵蓋瓶蓋、電子標籤、寶特瓶。公司不僅深耕台灣市場成為龍頭，也在 1993 年前進中國，目前為中國第 2 大飲料包材及代工廠，並在 2004 年前進東南亞地區、2016 年更拓展至非洲地區。主要客戶有可口可樂、百事可樂、台灣菸酒、統一、黑松、愛之味、維他露、泰山、光泉、華潤怡寶等品牌。
從圖 2、圖 3 檢視宏全(9939)各地區營收狀況，可以發現 3 大營運地區包含台灣、中國、東南亞營收比重皆為 3 成左右，營收金額也都是呈現逐年增長的態勢，其中又以東南亞發展最快，佔比從過往 2 成提升至 3 成，至於中國成長幅度較緩慢，比重從 3 成以上降至 3 成以下，而非洲地區尚未形成有意義的經濟規模。
宏全(9939)透過「In house」及「保障式接單生產」帶動獲利長期向上
接著從圖 4、圖 5 觀察宏全(9939)近年營運狀況，營收除了 2015 年受新興市場金融風暴及 2020 年疫情影響之外，皆呈現穩定成長的格局。主要原因在於公司不斷開發新客戶並持續擴充產能，另外還具備「In house」經營策略，以駐廠連線的生產模式，將設備設立於客戶工廠內，並提供從瓶蓋、標籤、瓶身到飲料充填的一條龍服務，節省與客戶的運輸及倉儲成本，鞏固自身市佔率。另外更與客戶採用「保障式接單生產」，以簽訂合約保證訂單量的方式，使營運維持穩定。
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