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近年來，ETF逐漸成為台股投資人最愛的投資工具之一，截至今（2023）年8月，台股掛牌ETF已達240檔，當中有近1年新上市的熱門ETF，也有以往頗受投資人喜愛，但今年以來受益人數卻不斷下降的「失寵」ETF，它們究竟是基本面或產業發生什麼問題，而導致投資人出逃？還是大多數投資人其實很聰明，一路獲利了結？

本篇將就這個論點出發，了解6檔失寵ETF受益人數減少的原因，並提供波段獲利了結做法，以及長線投資人回檔低接的操作方式。

這6檔標的大多是產業型和主題式ETF，其中3檔為電動車相關，包括國泰智能電動車(00893)、富邦未來車(00895)、中信綠能及電動車(00896)。另外3檔分別為國泰5G+（00881）、中信關鍵半導體(00891)與國泰股利精選30(00701)。

 

只賺股息較難受青睞主題式ETF持股重複性高

有別於其他主打股息的ETF受益人數增加，00701今年至8月底反倒減少了17%的受益人數，這很可能是該檔ETF仍以市值加權來給予權重，比起以股利率加權的00878、00929等較不受青睞。

觀察00701持股前5名為鴻海(2317)、廣達(2382)、中華電(2412)、台塑(1301)、兆豐金(2886)，比例分別為16.79%、8.42%、7.71%、5.74%、5.44，這些標的長期以來波動不大，僅廣達股價近期飆升，因此讓投資人賺到資本利得的機率較低，並沒有特別吸引人的特點，加上過去5年績效為47%，遠低於元大高股息(0056)的82%，著實難以留住投資人的心。

接著回到產業型或主題式ETF，其中00881和00891這兩檔ETF年初以來的績效表現沒有特別亮眼，以00881的持股來說，台積電(2330)占比高達27.76%，其次為鴻海10.95%，接續是聯發科(2454)的9.04%，除了台積電小贏大盤外，後兩檔表現都較弱勢，拖累ETF整體表現，00891也是差不多狀況。

 

電動車ETF推估是散戶獲利了結 受益人數增減成指標之一

其實許多台股ETF都有過於偏重大型權值股的問題，加上台廠的產品以上、中游為主，下游應用都很廣泛，像是AI、電動車、5G為主題的ETF，持股重複性都不小，這是投資人要留意之處。

再來是受益人數普遍大幅下滑的電動車ETF，起初研判原因可能是散戶隨著AI話題的崛起，而不再喜愛電動車ETF，但細看一些數據，反而得出另個結論，有別於前述的00881和00891，這3檔電動車ETF今年的股價表現非常優異，且隨著股價上漲，受益人數減少，推估有很高的機率是投資人正在獲利了結！

今年以來（截至9月15日）00893、00895分別上漲67.32%、73.13%，以ETF來說表現十分亮眼，不過00896則只有25.8%，原因是前兩檔ETF以美股為主，最大持股正是輝達（美股代號NVDA），緊接著還有特斯拉（美股代號TSLA）、超微（美股代號AMD）等今年表現很好的個股，而00896則是以台股為主，且持股前兩名為台積電、鴻海，因此績效遠遠落後00893和00895。

回顧00893和00895，大多數買進這兩檔ETF的人落於2021年12月至2022年2月，而這兩檔ETF的起漲點約在今年5月初，直到7月開始震盪，受益人數減少幅度也是在這一區間達到高峰，若以此區間來計算報酬率也有約25%，算是不錯的表現。

 

技術面抓買賣點較難 2指標波段操作可行

由以上的說明，對產業型或主題式ETF有興趣的投資人將發現2個研判買賣的參考指標。

指標1：受益人數的月增減。以目前狀況來說，受益人數從年初開始持續減少，代表已有波段漲幅，投資人獲利了結。因此，當人數開始增加時，就可留意股價是否即將落底。

指標2：前3大或前5大持股表現。相較於一般個股和大盤指數，ETF較難以技術面來判斷漲跌，較為直接的方式利用前3大或前5大持股的表現當作參考，若是波段操作，股價突破月線就買進，跌破就賣出。

若是長線投資，季線或半年線有撐就加碼，破年線可先停止任何買進動作，靜觀其變，若難以站穩季線就要適時停損。除了上述外，也須適時考量基本面、籌碼面及總經面來搭配判斷更為準確。

最後要提醒的是，由於今年以來台股表現主要是來自中小型股票的貢獻，以大型權值股為主的ETF績效表現較為普通，而美股則是相反，主要由大型股帶動，因此建議投資人不管市值小或大都需要配置，才不會錯過上漲行情。

 

 

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（圖：ShutterStock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）