智邦(2345)公告 23Q3 營收創歷史新高

網路交換器大廠智邦(2345)公告 9 月營收達 75.2 億元(MoM+1.5%，YoY+2.3%)，創歷史次高，累計 23Q3 營收達 224.3 億元(QoQ+11.5%，YoY+9%)，創歷史新高，表現優於市場預期，主因受惠 400G 交換器滲透率持續攀升。

預估智邦 2024 年 EPS 達 22.06 元，本益比有望朝 29 倍靠攏

展望智邦未來營運：1)受惠 AI 應用需求爆發，帶動資料中心、企業持續升級交換器規格，400G 滲透率將於 2023 年達 20% 且 2024 年進一步成長，同時 800G 也開始初步導入；2)為降低伺服器 CPU 運算負擔，智慧網卡出貨維持穩定，新產品將於 23Q4 起出貨；3)應用於 AI 的伺服器光纖加速器，能提高 GPU 之間的傳輸並降低延遲，預計 2024 上半年開始貢獻，並看好主要客戶 Amazon 持續加大對 AI 投資使公司同步受惠。

預估智邦 2023 / 2024 年 EPS 分別為 17.08 元(YoY+16.7%) / 22.06 元(YoY+29.2%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.10.06 收盤價 522 元，本益比為 24 倍，考量 400G 規格滲透率持續提升，且 AI 將成為下一波成長動能，本益比有望朝 29 倍靠攏。

延伸閱讀：智邦(2345)完整研究報告

近五日漲幅及法人買賣超：
近五日累計漲幅：+5.9%
三大法人合計買賣超：1855.58張
外資買賣超：799.1張
投信買賣超：1051.66張
自營商買賣超：4.81張

CMoney研究員發文

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