公司介紹

高技(5439)成立於1988年，為台灣利基型PCB製造商，主要產品包含厚銅板、盲埋孔板、高層板(6~46層)等，廣泛應用在網通、電源供應器、工業電腦、醫療及汽車等產業，生產基地位於台灣。而高技營收佔比方面為電工35%、網通35%、汽車25%、半導體5%，終端客戶有智邦、明泰、中磊、台達電等，主要競爭對手則包含博智、敬鵬等。

 

1~9月營收大幅年增38.5%，表現十分亮眼

高技9月營收3.49億元(月減1.2%，年增38.3%)，營收表現維持高檔水準，累計1~9月營收高達32.2億元，較去年同期增長38.5%，表現十分亮眼，預期下半年隨著網通及車用兩大動能帶動，營收、獲利表現皆有望優於上半年。

隨著電動車滲透率提升，長線車用PCB展望樂觀

高技在車用佔比方面，預期會維持在高檔25%，而下半年車用需求將繼續穩定上揚，且公司的厚銅技術已打入Tesla、Volkswagen、Mercedes-Benz等歐美車廠，PCB出貨量穩健，2023全年營收有望達雙位數增長。

根據研調機構TrendForce預估，隨著電動車滲透率持續提升，加上電動車平均PCB價值是傳統油車的5~6倍，整體而言，預期2022~2026年車用PCB產值的CAGR約12%，2026年將達145億美元，車用PCB相關需求強勁，高技主要生產的厚銅板佔比也將從8%提升至9.5%，整體成長動能相當樂觀。

 

2024年將切入高層數的AI伺服器板，挹注新成長動能

高技成功切入台達電的AI伺服器電源供應鏈，並將在2024年開始生產高層數的AI伺服器板，其需求持續成長，公司也正在布建新產線，預期明年產能將大幅拉升，將帶動高技產品組合轉佳，挹注新的成長動能。

 

投資建議

整體而言，預估高技2023/2024 EPS 5.7/7元，本益比有望朝20X靠攏。展望未來，全球電動車的滲透率將不斷提高，PCB的用量是傳統油車的數倍，預期車用PCB 2022~2026年的CAGR為12%，到2026年將高達145億美元，整體展望正向，高技將持續受惠此趨勢。加上公司為台達電的AI伺服器電源供應鏈，明年將開始量產AI伺服器板，其成長性亦佳，有望成另一關鍵成長動能，建議投資人可以偏多操作。

 

 

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