嘉澤(3533)公告 8 月營收月增 7% 符合預期

CPU Socket 供應商嘉澤(3533)公告 8 月營收達 22.1 億元(MoM+7.3%，YoY-7%)，月增主因受惠 PC 需求逐漸回溫，但伺服器仍在庫存調整且整體消費需求未如過往強勁而年減，表現符合預期。

預估嘉澤 2024 年 EPS 達 61.42 元，目前評價並未明顯低估

展望嘉澤未來營運：1)筆電、伺服器庫存去化接近尾聲，Intel 與 AMD 伺服器新平台於 23Q3 末開始放量，預期年底滲透率達 15%，且 2024 下半年 Intel 還要推出 Birch Stream 新伺服器平台；2)在桌機方面，預估 Intel Alder Lake 滲透率從 70% 提升至 90%，平均出貨單價提升 3 成；3)AMD 發表的 AI 晶片 MI300 系列，將安裝在 SH5 LGA Socket，預計 2023 下半年開始出貨。

預估嘉澤 2023 / 2024 年 EPS 分別為 48.89 元(YoY-16.7%) / 61.42 元(YoY+25.6%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.09.11 收盤價 857 元，本益比為 14 倍，目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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