公司簡介

義隆(2458)為國內IC設計大廠，公司主攻筆記型電腦的觸控IC，公司在觸控板模組、筆電觸控螢幕晶片、指向裝置等3項產品市佔率超過五成，在該類產品全球市佔率排名第一。產品組合方面，觸控產品(包含觸控螢幕晶片、觸控板、指紋辨識晶片)佔公司營收比重77%，非觸控產品(包含微控制器、指向裝置、關係企業產品)則佔公司營收23%。

 

旺季效應加上急單助攻，義隆下半年營運表現會更好！

義隆Q2受惠急單挹注，整體營運表現優於市場預期，營收30.4億元優於前次財測區間上緣。進入下半年義隆營運表現續繳好表現，8月營收11.9億元，月增8.1%，年增41.3%，再創公司2023年來單月營收新高，顯示公司營運已開始重返成長軌道。下半年進入電子旺季，筆電出貨量將有提升，根據TrendForce預估，2023年筆電出貨量約為1.63億台，其中下半年出貨量約8800萬台，下半年出貨量與上半年相比將會成長16.6%，義隆主攻筆記型電腦的觸控產品，看好公司下半年營運將隨筆電出貨復甦迎來回溫！

 

義隆從2023 Q2開始就陸續有客戶的觸控產品急單需求，進入2023 Q3，客戶急單需求暢旺，義隆持續獲得客戶新訂單，目前公司接單狀況遠優於先前預期，產品急單需求主要來自指向裝置，該產品庫存去化完畢，客戶加大拉貨動能，成義隆2023 Q3營運成長重要驅動力，我們預估義隆2023 Q3營收將跳升至32.4億元，季增6.44%，單季EPS將躍升至2.02元。

筆電2024年將迎新一波換機潮，義隆營運將迎大爆發！

筆電市場谷底已過，未來營運表現將持續上攻，根據研調機構IDC預估，2024年全球筆電出貨量將達到1.9億台，年成長7.3%，市場認為筆電出貨量將迎來全面復甦，主要原因為Win 10系統將走入歷史及微軟將推出生成式AI新軟體Copilot，將帶動筆電迎來全新一波換機潮，義隆2024年營運將大幅受惠筆電復甦！

義隆2024年將迎來大爆發，主要受惠3大因素：Haptic Pad搭載機種數量翻倍、高單價大尺寸觸控面板營收貢獻提升及MOC指紋辨識技術的高成長性。Haptic Pad方面，該技術將成下一代觸控板主流，2023年義隆客戶共有8款機種搭載Haptic Pad，與2022年相比迎來倍增，2024年全球筆電市場迎來復甦，將有更多客戶願意採用Haptic Pad的高階技術。大尺寸觸控面板方面，與一般尺寸相比，大尺寸觸控面板的銷售單價(ASP)至少能提升5倍，義隆大尺寸面板營收占比逐年提升，目前營收比重約為27%，大尺寸觸控面板漸成主流，價量齊揚助攻義隆營運表現。MOC指紋辨識技術方面，筆電指紋辨識的滲透率仍有提升空間，該項應用成長性佳。

股價呈多頭排列向上狂攻！

 

 

觀察義隆技術面，義隆目前股價重啟多頭走勢一路上攻，多頭態勢重啟，搭上營運表現同步轉佳，此處進場布局皆是較安全的選擇，短線操作可在151.9元的壓力線附近進行停利，但若能成功站上151.9元，義隆技術面上可望再迎新一波大多頭漲勢。

結論與建議

預估義隆2023/2024年營收114億元/133億元，EPS 6.19元/8.25元，義隆過往5年本益比區間介於9X-18X之間，考量筆電市場谷底已過，義隆營運將一路上攻，Win 10換機潮及新軟體問世，看好2024年筆電需求全面復甦，義隆2024年營運表現將迎來大爆發，本益比將往區間上緣18X靠攏，投資建議為買進！

 

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