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93 億獲利全沒了!「私募一哥」血淋淋的入獄例子...小心當不成巴菲特 等著頭被巴

2月 2017年23
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今天在「得到」上看到一篇觀念蠻新穎的文章,

原標題名為「我們為何成不了巴菲特?」 

它讓我一窺對岸的投資風氣,

分享給大家,希望能幫助大家開拓投資新領域!

 

對岸投資大咖徐翔入獄?

去年,在對岸被稱為“私募一哥”的徐翔鋃鐺入獄,

不禁讓人感慨:同樣是投資界的大咖

,為什麼美國有股神巴菲特,

而中國的徐翔卻難以善終呢?

究竟是什麼原因讓中國出不了巴菲特呢?

中國《第一財經日報》的總編輯秦朔寫了一篇文章,

分析了其中的原因。

 

繼續看下去...

 

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1. 巴菲特是價值型投資者

巴菲特的整個投資生涯大致上可以分為 3 個階段。

第一個階段被叫做煙頭理論

也就是考慮安全邊際,投的股票可能質地平平,

但價格卻絕對便宜。

第二個階段是買有價值的成長股

比如他在 1972 年花 2500 萬美元買的“喜時糖果”,

後來又追加了 4000 萬美元。

當時買的時候就已經是 8 倍的市盈率了,

這兩次投資一下子給他賺了稅前 19 億美元的利潤。

第三個階段是實業投資

比如去年他獲得的 240 億美元的利潤裡,

大部分都來自於一級市場,

只有 25 %來自於二級市場。

他一看到有價值的公司,就整體進行並購。

從巴菲特的投資思路中,

我們可以看出他的投資理念,

那就是產業投資跟二級市場投資並重,

看重安全邊際,也考慮成長、組合和宏觀對沖。

 

 

2. 私募一哥”徐翔”走短線炒作

他創立的公司“澤熙投資”從 2010 年到 2015 年 10 月,

短短的五年間,投資回報就達到了 32.7 倍。

這簡直就是神一般的存在啊。

那麼,徐翔的投資理念又是什麼呢?

他也有幾個策略。

第一,他要求交易員買了就要漲,漲了就要快。

快速拉升股價,也迅速了結獲利,

猶如嗜血鯊魚,不斷尋找下個標的。

第二,採用“大單”的方法將股票猛拉到漲停

散戶們一看,一定是能大撈一筆的“妖股”,

就趕緊一大波一大波地跟著進場。

第二天徐翔繼續拉升,又會有更多的散戶跟進來,

把股價抬高。這麼來來回回幾次以後,

等股價達到高位,他再迅速出貨離場,

這種大開大合的方式讓他賺的荷包滿滿。

第三,利用公眾情緒來盈利

比如當年的重慶啤酒說要開發治療乙肝的疫苗,

股價跟坐了火箭似的飆升到 82 塊,

但後來又宣佈疫苗研究失敗,

股價又瞬間跌到了 28 塊。

在 28 塊的時候徐翔就大筆買入抄底

後來漲回 35 塊了又全部出貨,賺取中間的差價。

第四,依靠內幕消息,操縱股價。

比如跟證券公司裡地一些人暗通款曲,

高位單子讓他們來接盤。

徐翔搞投資不考慮公司的基本面,

也不在乎公司的長期成長,

唯一的原則就是

怎麼樣能在短期、短線交易中獲得足夠的利潤。

不單是徐翔一個人,

這也是整個中國資本市場的基本投資面貌。

 

 

3. 根本原因在於中國缺少

產出“巴菲特”的投資環境。

中國出不了巴菲特的原因可以分析成兩個。

第一,中國資本市場的有效性不夠

不能準確地反映整個中國經濟的成長性,

也不能體現整個中國公司的價值。

這就讓中國的資本市場裡,

出現了一茬又一茬的短線交易高手,

卻始終培養不出一個長期的投資者。

產生這個結果也有歷史的原因,

中國的資本市場在剛剛建立的時候,

根本就不是為投資者服務的,

而是為了説明那些困難企業籌到能繼續撐下去的資金。

這明顯是本末倒置,本來應該是優秀企業融資,

然後用融到的錢去發展公司,提升公司的價值。

現在呢,卻成了應該關張的企業拿著錢瞎耗,

哪還有什麼成長價值可言。

而且中國的上市核准機制也讓

不少優秀的、有潛力的企業流失,

像 BAT 、華為這些企業都不在內地市場上市。

這就使整個中國資本市場變成了一個

“好公司不進來,壞公司出不去”的怪圈,

讓整個市場的有效性嚴重不足。

 

第二,中國的資本市場是以散戶為主導的

散戶投資的一個特點就是“經常性買進,經常性贖回”,

這就讓機構的投資行為短期化,

難以用穩定的資金進行長期的價值投資。

現在很多基金公司都有排名,

但他們參考的是誰有概念、題材、內幕,

誰會潛伏、誰會做關聯交易什麼的。

最後就導致“劣幣驅逐良幣”,不良公司橫行當道的局面。

 

上面跟大家分享的文章,

是《得到》摘自

公眾號“秦朔朋友圈”《中國為何出不了巴菲特》的內容,

在 APP 裡還有音訊可以用(桃子撰稿、鄭磊講述),

像我一樣利用上下班途中,戴上耳機多聽各方說法,

也是一種做功課的方式喔!

 

兩位股神的投資方法並非誰好誰壞,

短線炒作要注意風險啊!

 

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