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美國汽車銷售創歷史新高,汽車零組件話題持續延燒!營收逐年成長,這波趨勢別再沒跟到

2月 2017年22
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掌握低基期與趨勢

在汽車銷售市場成長幅度將因為中美兩國而放緩

傳統汽車零組的投資難度將增高, 從擴廠、趨勢性

及保有量增加的售後市場著手, 將可做為參考方向


車市的表現左右了汽車零組件的熱度

雖然美國去年銷售創下歷史新高

中國年底也大拉尾盤

不過在市場對於今年雜音較多的情況

訊息面將衝擊心理,並進一步影響資金水位的高低

將產生的是族群本益比遭到修正

 

繼續看下去...

 

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族群高本益比榮景不在

特別是,即使銷售成長預估放緩

不過對於被趨勢所採納的功能

周邊零組件的成長潛力可望優於產業表現

將有機會扮演族群當中獨秀的角色

 

當中,低油耗一直為車廠動力系統努力的部分

包括變速箱與引擎的升級持續在進行當中

若從 Ward''s AutoWorld 雜誌

所評選出的 2017 年十大最佳引擎

更可以發現顯著的趨勢變化

 

環保概念意識強

從沒有缺席過的 V 8 引擎首次落出排行榜外

取而代之的則是多數採用渦輪

或是油電混合動力的技術

與環保、低污染的發展方向一致

對於生產與渦輪增壓搭配的

缸內直噴汽油高壓泵浦的智伸科( 4551 )

加上 ABS 及 ESC 控制閥塊

符合車用安全系統提升的趨勢

去年整體營運也有不俗的表現

 

 

 

 

手排車漸漸退流行

自排車進而取代,變速箱產業夯

在變速箱部分無段變速、雙離合

或更多速段的技術,則是另一種發展路線

尤其是,中國手排車市占從 09 年的 53%

下降至 15 年的 44.6%,並由自動變速箱

無段變速、雙離合取而代之

且在技術成熟、性能較佳的優勢

預估手排車滲透率仍將持續下滑

將有利於生產變速箱零組件的倉佑(1568)營運

 

去年來自於大客戶 Punch 與奇瑞訂單熱絡

加上第四季中國市場銷售出色

公司營收已經連四個月創下歷史新高

並帶動去年第四季營收同步創下新高

且不再有一次性費用產生與台幣貶值下

獲利有機會來到全年高點

今年則是兩岸擴廠效應慢慢浮現

加上新產品與既有客戶訂單的成長

法人預估營運將可望維持去年成長幅度

 

 

趨勢產品成長優於產業

包括 LED 車燈的採用、安全氣囊數的增加

全景式天窗的導入以及更多安全系統的運用等

皆為新車配備的選項,相關公司如麗清(3346)

劍麟(2228)皇田(9951)等公司

產品皆在產業應用持續擴大,營運上可望受惠

 

過去五~十年的新車成長後所累計的汽車保有量

AM 零組件的動能將可延續

尤其是,中國已有類似北美 CAPA 的認證制度將推行

成為售後市場的中長期發展利多

除了有機會增添龍頭東陽(1319)

帝寶(6605)堤維西(1522)等業績

今年將擴產及新產品開始放量的永新 KY ( 4557 )

掛牌後股價尚未大漲

具備低基期的特質,同樣值得留意

 

車型間如何增加配備提升購買意願

成為各車廠必須面對的問題

 

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本文由 先探投資周刊 授權轉載 原文於此

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