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看懂「本益比」,股票再也不買貴!( 內附 24 檔 便宜高成長 股票清單 )

2月 2017年21
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(圖/shutterstock)

 

 

買股票,大家無不喜歡挑選便宜的下手

原因是,這樣才有利潤賺

然而,股票到底怎樣算便宜呢?

不管是股市老手或新手

第一個會聯想到的指標非「本益比」莫屬了

很多人都說「本益比」越低代表越便宜

但為什麼有時候買了低「本益比」的股票

卻如同買到地雷股一般,股價天天有低點

究竟「本益比」到底有沒有用處呢?

當然有!只是很多人都使用錯誤囉!

底下我們先來好好聊聊什麼是「本益比」…

 

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什麼是「本益比」?

本益比的公式很簡單 = 股價 / 每股獲利

當股價在低檔但獲利維持在高檔時,本益比偏低

暗示這檔個股有逢低買進的投資價值

相反地,當股價飆高但獲利並未跟著成長,本益比偏高

表示股價脫離合理價值,應逢高獲利了結
 

換個角度想,「本益比」也可視為 投入成本 和 每年收益 的比例

將它想像成「花多久才會回本」的概念,將更容易理解

舉例來說:

假設台積電股價 150 元、EPS 為 10 ,本益比就是 150 / 10  = 15 

也就是投入 150 元買進台積電,一年賺 10 元,要 15 年才可以回本

 

 

「本益比」的概念還可以套用在利率

假設銀行一年期定存利率為 10%

代表存 100 元本錢,每年領 10 元的利息

本益比就是 100 / 10 = 10

假設銀行一年期定存利率調高至 20% 呢?

本益比就是 100 / 20 = 5

由於利率調升,錢存放銀行變得更划算了

聰明的資金可能就會從股市提款轉存銀行

這也是為什麼每次利率調升,股市常常會以崩跌來反映

 

 

股票的「本益比」要多少才合理呢?

一檔股票的本益比,最多不應該超過 20 倍

合理的本益比,平均大約是 15 倍

為什麼呢?

我們直接拿「台灣50」來當標準

「台灣50」的投資報酬率每年平均大約是 5% 

換句話說,投資100 元,它每年會賺 5 元的獲利

本益比就是 20 倍

這麼安全的股票,本益比都只有 20 倍

如果你買的股票本益比超過 20 倍,那就太貴囉!

 

 

看「本益比」 應注意的 大重點

1. 景氣循環股應「買在高本益比、賣在低本益比」

景氣循環個股的盈虧起伏極不穩定

以塑膠股 台聚(1304) 為例

當股價跌到歷史低檔區時

由於產品價格持續滑落,公司獲利微薄

EPS 只有 0.1 元左右,和 9.44 元的股價相比,本益比高達 94.4 倍

 

當市況熱絡時,股價飆漲至 39.5 元

而產品售價因供不應求而飆漲時,EPS飆高至 3.05 元

這時本益比才 12.9 倍左右

 

如果一不小心看到低本益比去買進

很容易就剛好套在股價的相對高點了

因此,像營建、DRAM、金融、鋼鐵等景氣循環股

我們應該「買在高本益比、賣在低本益比」

( 圖片來源:追訊 )  ( 圖解:台聚 EPS 及股價走勢圖 )

 

2. 給予「成長股」較高的本益比

在市場中,可以發現很多電子股的本益比較傳產股高很多

為什麼會這樣呢?

原因是兩者的成長性差很多

舉例來說,大立光中鋼 兩間不同產業的公司

如果同樣在 100 元買進,

大立光 每年獲利成長率為 50%

而 中鋼 每年獲利成長率為 10%

一年後,大立光 持股成本變成 66 元 (100/1.5)

而 中鋼 持股成本則變為 90.9 元 (100/1.1)

兩者的差距也將隨著時間越來越大

因此,成長性越高的股票可以用較高的代價來持有!

( 資料來源:籌碼 K 線 )  ( 圖解:截至5/22 大立光日K線圖 )

 

3. 從「未來」的角度來看本益比

由於股價反應的是未來的營運狀況

因此,在計算本益比時應利用未來一年的 EPS 來計算

除非是像 中華電 這類獲利穩健的公司

才可以用去年的 EPS 來計算本益比

( 圖片來源 )

 

4. 計算本益比的 EPS 應排除「業外獲利」

雖然不管是業內或業外都是獲利

但像賣土地這類一次性業外收入

並不是年年都會發生

如果計算本益比時,沒有排除

這樣很容易就把本益比算低了

舉例來說:

某營建股,假設股價 100 元,EPS 10 元( 本業 2 元、業外 8 元 )

如果不計較獲利內容,本益比只有 10 倍,可說是相當便宜

但若扣除業外EPS,本益比瞬間提高為 50 倍

因此,計算本益比的 EPS 一定要排除業外獲利

才可以買到「真正」便宜的股票

 

 

24 檔「低本益比」且「高成長」的股票清單

為了快速挑出「低本益比」且「高成長」的股票清單

馬上打開選股法寶 ►► 選股勝利組

並利用以下 4 個條件,就能篩選出來囉!

1. 近12月營收年成長 > 15%

2. 最近 10 年都賺錢

3. 本益比低於 12

股票代號/名稱 2/21 收盤價 1月營收年成長(%) 近12月營收年成長(%) 近4季EPS 本益比
2545皇翔 40.55 2021.93 852.69 8.02 5.05
2489瑞軒 23.10 12.41 25.15 3.24 7.12
1442名軒 18.60 86.41 153.78 2.47 7.54
2596綠意 21.80 2055.98 795.55 2.89 7.55
2809京城銀 28.90 21.58 22.98 3.80 7.61
8905裕國 15.60 -2.98 50.48 2.04 7.67
1724台硝 17.00 -7.74 16.68 2.08 8.16
6803崑鼎 178.00 9.08 22.54 21.22 8.39
3596智易 62.00 -5.11 18.06 7.23 8.58
6123上奇 33.60 -15.73 33.90 3.82 8.80
2488漢平 46.20 -18.34 29.81 5.00 9.24
5403中菲 32.00 1.67 16.49 3.25 9.84
6227茂綸 22.10 -55.44 18.65 2.19 10.11
3209全科 26.45 22.36 17.51 2.57 10.28
3548兆利 66.00 -7.83 37.10 6.39 10.33
2404漢唐 59.40 2.21 19.20 5.64 10.53
1808潤隆 38.60 72.18 25.74 3.65 10.56
2501國建 20.60 310.23 135.03 1.93 10.68
3036文曄 45.70 33.06 30.87 4.26 10.72
2546根基 19.30 24.57 41.64 1.71 11.26
8299群聯 258.50 0.85 16.96 22.62 11.43
2230泰茂 14.40 29.05 34.22 -0.02 -
3438類比科 20.10 44.40 30.31 -0.41 -
8011台通 22.20 53.73 20.02 -0.37 -

( 資料來源:選股勝利組 )

註:股票依「本益比」低至高排序

 

清單初步選出來後

可不是看到本益比低就直接買進喔

別忘了運用以上 4 大觀察本益比的技巧

聰明的你,應該知道再剔除哪些股票了吧!

 

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運用其他條件,挑出自己的股票清單

 

 

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