(圖/shutterstock)
買股票,大家無不喜歡挑選便宜的下手
原因是,這樣才有利潤賺
然而,股票到底怎樣算便宜呢?
不管是股市老手或新手
第一個會聯想到的指標非「本益比」莫屬了
很多人都說「本益比」越低代表越便宜
但為什麼有時候買了低「本益比」的股票
卻如同買到地雷股一般,股價天天有低點
究竟「本益比」到底有沒有用處呢?
當然有!只是很多人都使用錯誤囉!
底下我們先來好好聊聊什麼是「本益比」…
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什麼是「本益比」?
本益比的公式很簡單 = 股價 / 每股獲利
當股價在低檔但獲利維持在高檔時,本益比偏低
暗示這檔個股有逢低買進的投資價值
相反地,當股價飆高但獲利並未跟著成長,本益比偏高
表示股價脫離合理價值,應逢高獲利了結
換個角度想,「本益比」也可視為 投入成本 和 每年收益 的比例
將它想像成「花多久才會回本」的概念,將更容易理解
舉例來說:
假設台積電股價 150 元、EPS 為 10 ,本益比就是 150 / 10 = 15
也就是投入 150 元買進台積電,一年賺 10 元,要 15 年才可以回本
「本益比」的概念還可以套用在利率
假設銀行一年期定存利率為 10%
代表存 100 元本錢,每年領 10 元的利息
本益比就是 100 / 10 = 10
假設銀行一年期定存利率調高至 20% 呢?
本益比就是 100 / 20 = 5
由於利率調升,錢存放銀行變得更划算了
聰明的資金可能就會從股市提款轉存銀行
這也是為什麼每次利率調升,股市常常會以崩跌來反映
股票的「本益比」要多少才合理呢?
一檔股票的本益比,最多不應該超過 20 倍
合理的本益比,平均大約是 15 倍
為什麼呢?
我們直接拿「台灣50」來當標準
「台灣50」的投資報酬率每年平均大約是 5%
換句話說,投資100 元,它每年會賺 5 元的獲利
本益比就是 20 倍
這麼安全的股票,本益比都只有 20 倍
如果你買的股票本益比超過 20 倍,那就太貴囉!
看「本益比」 應注意的 4 大重點
1. 景氣循環股應「買在高本益比、賣在低本益比」
景氣循環個股的盈虧起伏極不穩定
以塑膠股 台聚(1304) 為例
當股價跌到歷史低檔區時
由於產品價格持續滑落,公司獲利微薄
EPS 只有 0.1 元左右,和 9.44 元的股價相比,本益比高達 94.4 倍
當市況熱絡時,股價飆漲至 39.5 元
而產品售價因供不應求而飆漲時,EPS飆高至 3.05 元
這時本益比才 12.9 倍左右
如果一不小心看到低本益比去買進
很容易就剛好套在股價的相對高點了
因此,像營建、DRAM、金融、鋼鐵等景氣循環股
我們應該「買在高本益比、賣在低本益比」
( 圖片來源:追訊 ) ( 圖解:台聚 EPS 及股價走勢圖 )
2. 給予「成長股」較高的本益比
在市場中,可以發現很多電子股的本益比較傳產股高很多
為什麼會這樣呢?
原因是兩者的成長性差很多
如果同樣在 100 元買進,
大立光 每年獲利成長率為 50%
而 中鋼 每年獲利成長率為 10%
一年後,大立光 持股成本變成 66 元 (100/1.5)
而 中鋼 持股成本則變為 90.9 元 (100/1.1)
兩者的差距也將隨著時間越來越大
因此,成長性越高的股票可以用較高的代價來持有!
( 資料來源:籌碼 K 線 ) ( 圖解:截至5/22 大立光日K線圖 )
3. 從「未來」的角度來看本益比
由於股價反應的是未來的營運狀況
因此,在計算本益比時應利用未來一年的 EPS 來計算
除非是像 中華電 這類獲利穩健的公司
才可以用去年的 EPS 來計算本益比
( 圖片來源 )
4. 計算本益比的 EPS 應排除「業外獲利」
雖然不管是業內或業外都是獲利
但像賣土地這類一次性業外收入
並不是年年都會發生
如果計算本益比時,沒有排除
這樣很容易就把本益比算低了
舉例來說:
某營建股,假設股價 100 元,EPS 10 元( 本業 2 元、業外 8 元 )
如果不計較獲利內容,本益比只有 10 倍,可說是相當便宜
但若扣除業外EPS,本益比瞬間提高為 50 倍
因此,計算本益比的 EPS 一定要排除業外獲利
才可以買到「真正」便宜的股票
24 檔「低本益比」且「高成長」的股票清單
為了快速挑出「低本益比」且「高成長」的股票清單
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並利用以下 4 個條件,就能篩選出來囉!
1. 近12月營收年成長 > 15%
2. 最近 10 年都賺錢
3. 本益比低於 12
股票代號/名稱 | 2/21 收盤價 | 1月營收年成長(%) | 近12月營收年成長(%) | 近4季EPS | 本益比 |
2545皇翔 | 40.55 | 2021.93 | 852.69 | 8.02 | 5.05 |
2489瑞軒 | 23.10 | 12.41 | 25.15 | 3.24 | 7.12 |
1442名軒 | 18.60 | 86.41 | 153.78 | 2.47 | 7.54 |
2596綠意 | 21.80 | 2055.98 | 795.55 | 2.89 | 7.55 |
2809京城銀 | 28.90 | 21.58 | 22.98 | 3.80 | 7.61 |
8905裕國 | 15.60 | -2.98 | 50.48 | 2.04 | 7.67 |
1724台硝 | 17.00 | -7.74 | 16.68 | 2.08 | 8.16 |
6803崑鼎 | 178.00 | 9.08 | 22.54 | 21.22 | 8.39 |
3596智易 | 62.00 | -5.11 | 18.06 | 7.23 | 8.58 |
6123上奇 | 33.60 | -15.73 | 33.90 | 3.82 | 8.80 |
2488漢平 | 46.20 | -18.34 | 29.81 | 5.00 | 9.24 |
5403中菲 | 32.00 | 1.67 | 16.49 | 3.25 | 9.84 |
6227茂綸 | 22.10 | -55.44 | 18.65 | 2.19 | 10.11 |
3209全科 | 26.45 | 22.36 | 17.51 | 2.57 | 10.28 |
3548兆利 | 66.00 | -7.83 | 37.10 | 6.39 | 10.33 |
2404漢唐 | 59.40 | 2.21 | 19.20 | 5.64 | 10.53 |
1808潤隆 | 38.60 | 72.18 | 25.74 | 3.65 | 10.56 |
2501國建 | 20.60 | 310.23 | 135.03 | 1.93 | 10.68 |
3036文曄 | 45.70 | 33.06 | 30.87 | 4.26 | 10.72 |
2546根基 | 19.30 | 24.57 | 41.64 | 1.71 | 11.26 |
8299群聯 | 258.50 | 0.85 | 16.96 | 22.62 | 11.43 |
2230泰茂 | 14.40 | 29.05 | 34.22 | -0.02 | - |
3438類比科 | 20.10 | 44.40 | 30.31 | -0.41 | - |
8011台通 | 22.20 | 53.73 | 20.02 | -0.37 | - |
( 資料來源:選股勝利組 )
註:股票依「本益比」低至高排序
清單初步選出來後
可不是看到本益比低就直接買進喔
別忘了運用以上 4 大觀察本益比的技巧
聰明的你,應該知道再剔除哪些股票了吧!
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體會了,不止賺錢,人生將更幸福! :)