智邦(2345)漲停創新高，但應開始留意高檔風險

網路交換器大廠智邦(2345)股價於 2023.08.24 漲停鎖死創歷史新高達 514 元，主因受惠 AI 新產品即將推出以及拜登總統的網路寬頻基建法案 2 大利多發酵。

預估智邦 2024 年 EPS 達 19.23 元

展望智邦未來營運：1)受惠 5G、AI 趨勢，帶動資料中心建置持續，400G 交換器滲透率將於 2023 年達 20%、2024 年再翻倍成長；2)為降低伺服器 CPU 運算負擔，帶動智慧網卡出貨維持穩定；3)新產品 AI/機器學習(ML)伺服器光纖加速器，可望解決 AI 趨勢下資料傳輸瓶頸，預計 2024 年開始貢獻營運。

預估智邦 2023 / 2024 年 EPS 分別為 16.38 元(YoY+11.9%) / 19.23 元(YoY+17.4%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.08.24 收盤價 514 元，本益比為 27 倍，雖然 AI 將成為營運下一波成長動能，然目前本益比已無明顯低估，應開始留意高檔風險。

CMoney研究員

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