元太(8069)公告 23Q2 賺 2.12 元，略優於預期

電子紙龍頭廠元太(8069)公告 23Q2 財報，營收 72.4 億元(QoQ+0.1%，YoY-2.9%)；毛利率 5.1%(QoQ 增加 3.9 個百分點，YoY 增加 5.9 個百分點)；營業利益 20.3 億元(QoQ+12%，YoY+3%)；稅後淨利 24.2 億元(QoQ+37.9%，YoY+2%)；EPS 為 2.12 元。整體獲利表現略優於預期，主因電子貨架標籤出貨比重升高，帶動毛利率顯著攀升，且業外部分亦有匯兌利益貢獻。

預估元太 2024 年 EPS 達 10.21 元，本益比有望朝 25 倍靠攏

展望元太未來營運：1)企業數位化轉型趨勢不變，持續帶動零售商導入電子貨架標籤，甚至龍頭 Walmart 也於北美 500 間門市正式宣布導入，預期將有更多零售商跟進採用；2)電子紙朝向彩色化發展提升附加價值，雖然上半年電子書閱讀器與電子紙筆記本動能平淡，然下半年將逐季復甦；3)新竹第 4 條材料新產線於 23Q2 開始量產，至於正在興建中的新竹廠辦大樓，預計新設的第 5 條及第 6 條產線，貢獻時程分別在 2024 與 2025 年，此 2 條產能約當先前的 3 條產線。

預估元太 2023 / 2024 年 EPS 分別為 8.31 元(YoY-4.4%) / 10.21 元(YoY+22.9%)。以預估 2024 年 EPS 評價，2023.08.11 收盤價 204.50 元，本益比為 20 倍，考量 2024 年將受惠 Walmart 訂單陸續發酵且新產線開出，將使獲利將恢復高成長，本益比有望朝 25 倍靠攏。

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