是方(6561)公告 23Q2 財報賺 3.06 元，符合預期

電訊機房服務商是方(6561)公告 23Q2 財報，營收 7.9 億元(QoQ-1.6%，YoY+3.4%)；毛利率 48.1%(QoQ 降低 1.4 個百分點，YoY 增加 1.2 個百分點)；營業利益 2.7 億元(QoQ-4.4%，YoY+7.2%)；稅後淨利 2.2 億元(QoQ-3.5%，YoY+7.1%)；EPS 為 3.06 元，獲利表現符合預期。季減主因部份客戶受總經環境不佳影響而略為降低需求，但相較 2022 同期仍呈現成長，顯示景氣下行對營運影響不大。

預估是方 2024 年 EPS 達 14.01 元，本益比有望朝 33 倍靠攏

展望是方未來營運：1)受惠全球資料傳輸量需求增加，持續帶動 IDC 機房租借、數據服務、雲端服務等 3 項業務成長；2)目前 3 座機房使用率接近滿載，將對機房租金略微漲價；3)建置第 4 棟 LY2 機房，電力加總高於 3 座機房的總和，客戶預約新機房之容量已達 50%，超越損平點的 35%，在 24Q1 正式營運後將成未來獲利增長的關鍵動能。

預估是方 2023 / 2024 年 EPS 分別為 12.59 元(YoY+6.2%) / 14.01 元(YoY+11.3%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.07.27 收盤價 373 元，本益比為 28 倍，考量 LY2 新機房建成後帶動營運開啟另一波爆發動能，本益比有望朝 33 倍靠攏。

撰文者CMoney研究員

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