優群(3217)公告 23Q2 財報賺 1.75 元符合預期

連接器廠優群(3217)公告 23Q2 財報，營收 7.2 億元(QoQ+21.7%，YoY+12%)；毛利率 41.5%(QoQ 降低 0.7 個百分點，YoY 增加 4.1 個百分點)；營業利益 3 億元(QoQ+19.6%，YoY+24.3%)；稅後淨利 1.6 億元(QoQ+64.4%，YoY-0.1%)；EPS 為 1.75 元，整體獲利表現符合預期。其中本業成長，主因受惠筆電結束去庫存帶動銷量回升，使相關連接器產品出貨增溫，而稅後淨利更進一步顯著成長，主因受惠新台幣貶值貢獻業外匯兌利益。

預估優群 2024 年 EPS 達 9.03 元，本益比有望朝 18 倍靠攏

展望優群未來營運：1) 在 Long-DIMM 方面，受惠 Intel 新伺服器平台 Eagle Stream 放量，預計年底滲透率達 10%～15%，且 DDR5 平均出貨單價相較 DDR4 至少成長 50%，同時近期又獲得 Meta 新訂單於下半年出貨，全年營收將翻倍；2)在微型沖壓件方面，由於美系手機客戶於 2022 年並未採用 Metal bar 使基期偏低，預期 2023 年將有 2 款採用，相關營收將有翻倍實力；3)在 SO-DIMM 方面，雖然筆電出貨量將衰退 10%，然而受惠 DDR4 升級至 DDR5，預期年底滲透率達 35%，帶動平均出貨單價提升，整體產品線仍可成長 1 成；4)在 M.2 方面，雖然受筆電出貨下滑影響，但獲得較高供貨比重，整體營收持平。

預估優群 2023 / 2024 年 EPS 分別為 7.13 元(YoY+4.9%) / 9.03 元(YoY+26.6%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.07.26 收盤價 129元，本益比為 14 倍，考量 2024 年 DDR5 滲透率持續提升，本益比有望朝 18 倍靠攏。

撰文者CMoney研究員

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