(圖/shutterstock)

 

在權證世界中多情有理，劈腿無罪

人生勝利組中童話般公主與王子，天長地久幸福美滿的生活態度，

在權證投資市場中可能注定是輸家喔！

權證世界中多情有理，劈腿無罪！

權證贏家一定會注意每個月價量表態的新標的換股操作，

同時搭配標的本身的股價位置，運用不同的權證履約價落袋為安

並且參考大盤當時的多空情勢，彈性調整權證的操作策略。

 

以2498宏達為例:漲到壓力區時將價內認購換價外

例如以之前的宏達電為範例，股價由10月打底後從130元漲到150元，

投資人可選擇買入現貨或是價平長天期得認購權證，

等到股價漲到150元前高的壓力區時候，

將現股或是價內的認購權證，賣出後換成價外一點的認購權證落袋為安，

隨後的回檔整理損失較少，因為價外Delta較低。

來源:權證好好玩

然而，近期大盤跌破月線呈現短空回檔，若持有價外認購權證的投資人，

可以在法說會或是10月財報公告前，買入價外的認售權證組合成跨、勒式的權證組合，

運用權證Delta變化的特性，提高投資勝率。

 

跨、勒式策略適合預期到期前會有重大價格變動

此策略最好運用時機，例如在公佈經濟指標、

調整貨幣或財政政策及政治選舉前夕等時間點，

可能對大盤指數或股價波動影響較大等時期。

 

而個別標的則以該標的近期，可能有重大不確定因素

正醞釀之中如:

1.公司併購案

2.商業訴訟案

3.重大合作合約簽訂利多或利空消息，

標的證券股價可能因而波動加劇情況發生的時後

即可考慮運用此策略。

跨勒式組合，此策略最佳使用時機，

在於預期標的證券股價，在履約日到期前會有重大價格變動，

不是大漲就是大跌時所採用。

 

跨式交易是同時買入同一履約價的認購(售)權證

 

 

 

勒式交易則同時買入不同履約價的認購(售)權證

 

跨式及勒式交易策略交易邏輯(表1)是運用當標的證券股價上漲時，

認購權證由價平變為價內，Delta值隨之上升。

而認售權證由價平變成價外，Delta值隨之下降。

 

反之，若標的證券股價下跌時，認購權證由價平變為價外，

Delta值隨之下降。而認售權證由價平變成價內，Delta值隨之上升。

 

假設投資人同時買入同履約價且到期日相同認購權證及認售權證，

無論標的證券股價上漲或下跌，投資人都是獲利。若是勒式交易策略，

買入不同履約價但是到期日相同認購權證及認售權證，

除了標的證券股價橫向盤整會損失時間價值外，只要上漲或下跌一方表態，

權證投資人皆有收益。

 

此策略的實務操作可參考以下建議：

(一)、標的證券最好是好公司：

如果是不好的公司，請直接買認售權證，

一路空到底。因為是好公司股價才會跌深反彈，才有機會認購認售兩邊賺。

 

(二)、標的證劵股價波動要夠大：

如果標的證券股價波動小，橫向盤整只會浪費權證的時間價值，

波動若夠大，Delta的改變才會明顯，

投資人才能由此策略獲利。

 

(三)、時機要配合：

此策略最好運用在標的證劵股價創新高

但是橫向盤證或是短期利空急跌後橫向盤整，多空不明。

 

(四)、重要價格關卡建立部位：

因為是重要關卡價，不是突破就是下跌，

標的證券股價有波動，Delta的改變才會明顯。

 

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