公司介紹

鴻海(2317)成立於1974年，在電子代工領域(EMS)全球排名第一，市占率超過四成，涵蓋消費智能產品、雲端網路產品、電腦終端產品、元件及其他共四大領域，近年以「三加三」結合作為公司長期發展策略，積極投入「電動車、數位健康、機器人」新興產業，以及「人工智慧、半導體、新世代通訊技術」新技術領域，目標為提供全球標竿客戶完整解決方案。

鴻海產品包含四大產品領域，營收比重方面，消費智能營收比重56%佔比最高，其次為雲端網路產品比重22%、電腦終端產品比重17%、以及元件及其他比重5%。

 

第二季全年谷底，營運成長展望佳

鴻海第二季營收1.31兆元(季減10.9%、年減13.7%)，符合市場預期，且為全年營運谷底，其中電腦終端、元件等受惠於市佔率提升，營收貢獻季增，雲端網路產品些微下滑，消費智能產品由於今年需求較弱，以及去年基期較高而年減，但鴻海下半年營運可望逐漸回升。

AI伺服器趨勢不斷，鴻海雲端業務後市看俏

鴻海2023下半年營運逐漸復甦，主要成長動能來自於AI伺服器貢獻，預估今年AI伺服器營收佔比約4%。鴻海伺服器產品主要為NVIDIA的GPU模組以及CSP伺服器機櫃，下半年可望有強勁成長表現，預期CSP伺服器雙位數成長、GPU模組出貨翻倍，彌補企業用伺服器疲弱的影響，使雲端網路產品2023年營收可望持平，元件與電腦終端產品則在新品以及市佔提升的帶動下，可望較去年成長，唯消費性產品依然疲弱以及去年基期較高，營收貢獻預期年減。

展望2024年，預期GPU模組持續倍增，以及CSP伺服器機櫃持續成長，帶動雲端產品營收成長，毛利率方面受惠於雲端產品比重提升，產品組合轉佳，毛利率可望提升。

 

鴻海長期沿著半年線緩步上揚，前面驗證支撐有效，今日股價下跌後拉回佔上季線，並留有下方缺口，距離半年線下檔有限，加上MACD由綠轉紅，預期出現反轉上揚之股價表現。

投資建議

鴻海第二季低谷已過，下半年在AI伺服器營收貢獻強勁成長下，彌補企業用伺服器疲弱空缺，且AI伺服器業務成長趨勢不斷，雲端業務持續成長，同時在產品組合優化下帶動毛利率上升。預估2024年EPS 10.9元，以11倍本益比預估，投資建議給予買進。

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