智邦(2345)獲外資調高目標價，股價大漲 8.1% 創新高

網路交換器大廠智邦(2345)近期因美系外資出具最新報告，將目標價從 365 元調升至 440 元，看好理由主要是在 AI 工作負載下，將加速交換器從 100G 升級至 400G/800G，帶動股價持續走強，2023.07.13 盤中一度大漲 8.1% 再創歷史新高。

預估智邦 2024 年 EPS 達 19.23 元，本益比有望朝 26 倍靠攏

展望智邦未來營運：1)受惠 5G、AI 趨勢，帶動資料中心建置持續，400G 交換器滲透率將於 2023 年達 20%、2024 年再翻倍成長；2)為降低伺服器 CPU 運算負擔，帶動智慧網卡出貨維持穩定；3)新產品 AI/機器學習(ML)伺服器光纖加速器，可望解決 AI 趨勢下資料傳輸瓶頸，預計 2024 年開始貢獻營運；4)越南新廠已於 23Q1 底投產，總產能提升 10%，另外竹北新基地亦將於 24Q1 投產。

預估智邦 2023 / 2024 年 EPS 分別為 16 元(YoY+9.3%) / 19.23 元(YoY+20.2%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.07.13 收盤價 408.50 元，本益比為 21 倍，考量 AI 將成為營運下一波成長動能，本益比有望朝 26 倍靠攏。

CMoney研究員發文

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